[理财知识]

张颖:预测过资本寒冬的投资人再发A轮死的惊人言论?丨艾问

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2016-5-30 17:29:46 来自随手内容 来自手机 [ 复制链接 ]



周鸿祎:但是只有一位我不觉得他配得上叫VC。他不好好专心做投资,而是在微博上不负责任地对360说三道四,搞小动作,为自己投资的360的竞争对手冲锋陷阵。这个人就是张颖。


冯鑫:他非常洒脱,非常绅士,做决定非常快,他对利益得失没那么计较,他骨子里甚至有利他主义倾向。

今年年底,

仅有10%的公司能够拿到A轮融资

并且继续存活下去

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”A轮死“

在5月11日举办的2016创新中国春季峰会上,在开幕式中,经纬中国创始管理合伙人张颖先生莅临现场,与主持人小艾也就是我展开了一场对话,如果说一直擅长开炮的张颖在2014年发布的是投资寒冬论的话,那么今天他发布的就是风险投资的“良心论”,他直言不讳的提出,当下的中国投资界,很多同行“不靠谱”,投资界很混乱,而且预言:在2016年底,会有几千轮拿到天使轮的公司面临绝境。那到底真相如何,请听艾问经纬。


对于证监会叫停上市公司并购热门行业的消息,张颖不认为这是坏事,他犀利的说:“这可以让这段时间创业和投资的火暴和泡沫稍微降一点。”此外,他也并不担心公司的业绩,张颖自信的说:“经纬到今天8年已经投了300多家公司,血本无归的公司低于5%,加上一些行尸走肉的公司,大概也就10%。但是如果真的有一场很大的风暴,我们经纬投的公司血本无归,对我来说我也不太担忧,因为真正生存下来的度过艰难期的这些公司未来只会更加有价值。”


曾经在2014年底成功预言了资本寒冬的张颖,在看到目前投资机构趋于谨慎的投资节奏以及很多半死不活的获得天使融资的创业公司挣扎在生死边缘时,其又一次大胆预测:今年年底,将有大批获得天使融资的创业公司将死掉,仅有10%的公司能够拿到A轮融资并且继续存活下去。这将是又一次创业圈的大洗牌。张颖解释说:“一线有很多投资机构融到很多钱,比如像我们美金、人民币都非常宽裕,但是现在大家在投资细分行业都比较谨慎,我觉得对天使级公司的下一轮融资来说非常有挑战。


虽然张颖发出了A轮死的言论,但他仍然认为中国经济十分蓬勃,他甚至说:“中国就是宇宙的创业中心,北京就是中国的创业中心,拿最优秀的100个新经济创业者,跟美国100个比较有名的创业者比较,中国创业者的综合水平跟质量远高于美国。


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“我的目光并不长远”

张颖的少年时期混混沌沌,看不出和现在这个狠角色之间有多大关联。14岁时,他随家庭移民到美国,但那种新移民男孩在第一次数学考试就获得全州第一的华裔神话并没有发生在他身上——事实上,他在一所挺烂的公立学校里混日子,混进了”仍然挺烂的“加州大学旧金山分校,拿了个临床学位,毕业后在研究所里研究了快3年泌尿系统。


改行做投资的契机相当肤浅:研究所里和他关系最好的同事的父亲Dado Banatao——曾经是美国芯片界最有名的连续创始人,当时在做风投。为了住同事那样宫殿一样的房子,坐私人飞机,25岁的张颖“虚荣”的转行了。


30多岁真正实现财务自由后,张颖说,自己有过大概4个月的膨胀期。有天,他犯了个傻,学人家跑去买了辆豪车,花了200多万。“但我只开过3次就再也不开了”,他完全不觉得享受,膨胀本身已经让人不舒服了。


后来,张颖回国创办了经纬中国。这家成立于2008年的风险投资公司目前管理着4支美元基金和4支人民币基金,总值约为20亿美元。张颖豪赌移动互联网的决定发生在2010年。这一年,小米、猎豹相继成立,微博大行其道,美图秀秀上线移动端,张颖敏锐地体察到,人们黏在手机上的时间成倍增加。他做出判断,移动互联网绝不是传统互联网的延伸——它们甚至可能是对立的,因为“一个能让手机变得像人体器官一样的行业,它可以构成对任何传统行业的颠覆”。


截至2015年11月,经纬已投了近300家公司,估值超过10亿美元的有35家,布局覆盖移动互联网最重要的几个领域:交易平台、O2O、互联网金融、移动医疗、社区社交等。其中包括一批“某种意义上革新了中国人生活方式”的公司:陌陌、滴滴快的、饿了么。


张颖并不认为自己“目光特别长远”。他认为自己的动作只是比别人快半步,“我喜欢投身于一线的厮杀,在厮杀过程中,我能迅速地感知到所有的风吹草动和温度的变化,并能做出敏锐的判断。”


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对创业者的忠告

张颖除了作为专业投资人之外,也是一个超级网红,他的微博有770万粉丝,自己还管理着粉丝30万的经纬中国的大号,在社交媒体上,他很乐于和网友们分享他读的书、观看的纪录片、或者是关于旅行的见解。饿了么CEO张旭豪在接受采访时曾两次问记者:“你有没有看过他微博?你一定要去看看他微博。”暴风科技CEO冯鑫也提到了张颖的微博,说这人“上天入地、知情识趣,一看就让人有好感。”


当然,现在都玩朋友圈了,经纬的微信公号在VC界是个传奇,12月2日北京最严重的雾霾,经纬立刻编辑了一篇名为《雾霾中的八个人》的稿子,“一篇与创投完全没关系的文字,经纬有调性,今夜我们不关心钱。”一位创业企业的公共总监评论道。在微信公号上,张颖亲力亲为——每天会看稿,有时甚至改标题,接近一半的文章标明:分享人张颖。


陌陌CEO唐岩曾调侃张颖,说他喜欢鸡汤,热衷输出价值观。一位和张颖接触过的创业者说:张颖是个领域感很强的人,他喜欢用各种方式检测你和他到底是不是一路人。


投资了这么多创业者,张颖也有不少的心得


1、如何选择投资机构

张颖认为,创业者在选择投资机构前,最好做一些净值调查,问下周围的创业者这些投资机构是否靠谱。因为跟投资人走在一起就像恋爱、结婚,要走7年甚至更长的时间,所以选择靠谱的伴侣很重要。


2、如何判断不靠谱的投资机构?

随意出投资意向书的投资机构最不靠谱,另外,有一些投资人在过程中误导创业者,没有真诚对待创业者,这种缺乏专业知识又拖累创业者的投资机构千万不能选。


3、如何才能创业成功

找合伙人时要看重胸怀、魅力,找到比自己强10倍的人,让他帮助你一起去做事。要早拿钱,别太介意估值,跑得更快,把行业里面竞争对手打趴,如果你心胸狭窄会最容易失败。


谈起对自己和团队的评价,张颖说:“跟最优秀的投资人比较,像给熊晓鸽、IGD几位大佬打90分的话,我给自己打75分。如果给这些大牌的基金打90分,我觉得我也可以90分甚至91分。一方面,我又非常的感恩,每分每秒都在思考,也很焦虑,另外一方面,也因为过去几年的成绩和团队自己做的事情,有足够的底气。”


艾问每日人物想说:今天的中国虽然有巨头存在,但如果在细分领域快速建立起自己的影响力,跟上节奏,变成中型公司,终于一日会在某个细分领域给巨头造成压力。这是创业最好的时代,也是创业最坏的时代,伴随中国蜂拥而至的创业生和死的同时,中国在投资界也是蜂拥而至的生和死,创业者在选择投资的时候需要跟创业一样多一些智慧和敬畏。


附:2016创新中国春季峰会·开幕式艾诚采访张颖全文


带着这份激动进入下面一位环节,下面这位嘉宾依旧会让大家心潮澎湃,来自经纬中国,经纬创投成立于2008年,投了200个项目,分布在医疗、新媒体等领域,一句话总结评估这个项目的业绩,我们有将近10家血本无归的企业,也有10几家行尸走肉的,但是低于10%的死亡率,这是非常酷、非常有意思的投资人,用热烈的掌声欢迎经纬的张颖先生登台!


艾诚:您除了作为专业投资人之外,应该也算个网红了吧?微博几百万粉丝,管理30万的经纬中国的大号。今天让您从不同的维度分享一下对创业投资的观点,您在行业里面是出了名的直率,您曾经认为在当下全民创业和投资的中国,有很多不靠谱的同行,投资界很混乱,现在您的观察是什么?

张颖:我认为依然如此,今天早上看到关于上市公司不能跨界并购,不能做很多事情,就是证监会的一些态度。我觉得很多人在那喊冤,很多人在那非常沮丧的分享很多东西,我自己认为有可能这样的举止,让这段时间创业和投资的火暴和泡沫稍微降一点。


其实对一个好的公司来说,不管大的市场好还是坏,有能力的创始人总是能想办法融到钱继续发展,如果真的来一个逆境,生存下来的公司会更加的有价值,所以在这点我也没有太多的担心。经纬到今天8年已经投了300多家公司,血本无归的公司低于5%,加上一些行尸走肉的公司,大概也就10%。但是如果真的有一场很大的风暴,我们经纬投的公司血本无归,对我来说我也不太担忧,因为真正生存下来的度过艰难期的这些公司未来只会更加有价值。


艾诚:昨天你的判断是2016年年底有几千家拿到天使轮钱的创业机构会面临绝境,是什么意思?

张颖:现在是5月份,在后面这一年,我觉得对很多拿到天使轮的创业公司来说,拿到A轮有很大的挑战。等他们从一个阶段做到下一个阶段,基本都是除以十的概率。其实一线有很多投资机构融到很多钱,比如像我们美金、人民币都非常宽裕,但是现在大家在投资细分行业都比较谨慎,我觉得对天使级公司的下一轮融资来说非常有挑战。


艾诚:但是同行也对您有点争议,说您说过或者强调资本的寒冬投资要谨慎。但是我们发现经纬在中国的投资的观点跟您表达的不相同,比如2年投了70家项目,这跟经典的传统的投资机构,小而精不到10人的投资队伍,然后一年投5-10个的风格迥然不同,为什么?

张颖:融资的寒冬论是希望我们经纬的公司们早点去融资,不要太介意估值,拿到钱,跑得比竞争对手更快。2015年1-6、7月份A股的火爆,时间差大概相差了8、9个月左右,但是我说的还是没有错的。我让我们的创业公司多去融资跑得更快,跟我们自己放缓投资是没有冲突的。


2015年、2014年每年都几乎投90家新的项目,加上下一轮跟投基本都超过150、160的数据,我们有30个人的投资团队,在今天中国的创业浪潮里面我选择不用一个鱼杆一条鱼一条鱼的,8个专业小组,每个组有自己专业的鱼网去投资,在他们小的领域里面一年投10个公司,我觉得这不是非常的激进。所以创业公司早拿钱,不要介意估值,跟我们自己的投资没有冲突。


艾诚:您2014-2015年90多个投进去的项目,经纬是多少基数?2014年经纬中国见了多少个创业团队?

张颖:这个数据意义不是太大,2014年投了大概90个,2105年是90几个甚至到100个。我们案例的来源来自于比如说商业机会书的投递,很多靠谱人的介绍,30人前后见面的有六七千吧。


艾诚:2014年经纬收到3万份商业计划书,见了6700个创业团队。2015年经纬收到6万多份商业计划书,见了7500个创业团队,然后你们投了近百个项目,这意味着什么呢?

张颖:这意味着中国在新经济领域非常蓬勃,完全跟传统经济是冰火两重天的大环境。这也意味着很多人在这个阶段抓住了机会,为自己更好的未来奋斗、创业,我觉得这是非常好的。我跟很多经过我们办公室的老外或者投资人聊天,我说中国就是宇宙的创业中心,北京就是中国的创业中心,因为我在美国长大,见过很多美国的创业者,以最精英的创业者群体比较,比如浩涌这些人,拿最优秀的100个新经济创业者,跟美国100个比较有名的创业者比较,中国创业者的综合水平跟质量远高于美国。


我去年6月份的时候去了一个非常闭门的高峰会议,大概20多个美国的创业者跟中国的20多人在夏威夷待了两天,底下有很多美国创业者,他们让我上去讲,我说“你们没有在一个战场上厮杀,如果你们在一个战场上厮杀,肯定会被中国创业者完败”


艾诚:他们什么反应?

张颖:他们不相信。唯一几个跟中国有打过交道的这些人心里有数,知道中国的年轻创业者是多么强大。


艾诚:虽然竞争激烈,九死一生,但是您巧妙表达在全球视野中中国创业者的自信。中国创业者跟资本的关系是最亲密、最微妙,我刚才的第一个问题您并没有直接回答,因为您肯定的认为中国现在的投资环境比较混乱,而且有很多不靠谱的同行,能不能详细解读一下什么样的同行是不靠谱的?中国当下的混乱点又在哪?

张颖:不靠谱的投资人对我来说是非常随意的出投资意向书,然后又很不负责任的在过程中又不做。我这里要说明一点,发投资意向书最后不投,我们也发生过,但是发生的比例非常少,而且我们对发投资意向书很严谨,但是很多投资机构不是。另外,有一些投资人在过程中误导创业者,没有真诚对待创业者,没有非常专业的知识,你又拖延了人家,不能告诉给人家一个投或不投。


另外,在天使和早期方面现在有很多钱涌入,不靠谱的投资机构和投资人远多于靠谱的,但是这个东西也是常态,就像创业者来说是8:2或者9:1。对靠谱的人有自己的定义和维度,有可能我在这方面稍微介意一点。


我们经纬对投过的创始人有强大的保护意识,如果重复多次去折腾我们的创业者,在我的行动上就会把这个人拉黑,价值观如果不一样,我就会代表经纬系永远不和他合作。因为我们是做早期投资的,可以不看任何人的脸色,如果没有能力我们就关门,如果有能力就不需要看任何人的眼色。


艾诚:看来中国投资界多了一个标准,靠谱不靠谱就看张颖的朋友圈有没有把你拉黑。这样评价同行是非常需要底气和自信的,您自己作为中国创投界的投资人,您给自己打多少分?

张颖:跟最优秀的投资人比较,像给熊晓鸽、IGD几位大佬打90分的话,我给自己打75分。如果从投资到融资、到管理一个基金,然后延续我们基金的品牌和我们价值观的传递,如果给这些大牌的基金打90分,我觉得我也可以90分甚至91分。做好一个投资机构是非常全面的事情,有投资、有管理、有退出、有融资、有传递你的品牌,这样子能够帮助你在非常抢手的项目拿下来,其实不太容易的。一方面,我又非常的感恩,每分每秒都在思考,也很焦虑,另外一方面,也因为过去几年的成绩和团队自己做的事情,有足够的底气。


艾诚:伴随中国蜂拥而至的创业生和死的同时,中国在投资界也是蜂拥而至的生和死,刚才这段话分享给各位创业者,在选择投资的时候需要跟创业一样多一些智慧和敬畏。

张颖:你这句话说的太对了,需要钱的创业公司远多于有钱的投资机构。但是当一个创业公司自己做得非常好、有底气的时候,你们融资的过程中要对你们面对的投资机构做尽职调查,也多问问周边的伙伴投资人、投资机构靠谱不靠谱,这点非常重要。创业者和投资者的关系就像恋爱甚至结婚,走在一起是5年、7年、10年的事情,一定要谨慎,不所有的投资人都是好的投资人,也不要假设经纬是非常好的投资机构。因为有可能性格不合或者价格的原因,或者我们投资团队30里面也有不靠谱的我的同事,这都是非常有可能的。


艾诚:在最后3分钟的时候我们设一个快问快答,问题来源是我们出品的顶级投资人系列快问快答,10个问题,第一个问题是您如何定义创业?

张颖:为了自己的梦想跟美好的生活去奋斗。


艾诚:您如何定义投资?

张颖:找到靠谱的创业者,做他好的军事。


艾诚:作为投资人你创建经纬中国,在中国打造这样一个有公信力的品牌,您作为创业者和投资人的双重身份,最大的焦虑是什么?

张颖:如何找到下一个BAT


艾诚:作为成熟的创客的头条法则是什么?最需要注意什么?

张颖:胸怀、魅力,找到比自己强10倍的人,让他帮助你一起去做事。


艾诚:未来5年您最看好哪些行业?

张颖:我看好所有的行业,我觉得都有机会。


艾诚:对您所投资的经纬系的创业者只说一句话的忠告是什么?

张颖:早拿钱,别太介意估值,跑得更快,把行业里面竞争对手打趴。


艾诚:把自己投资事业比作 山峰的话你在山峰什么段位?

张颖:如果是8848,我现在在3000米。


艾诚:创业者最容易失败的节点在哪里

张颖:心胸狭窄。


艾诚:回顾之前投资的案例,你觉得最骄傲的是哪个?

张颖:我们投了很多。都骄傲,都是孩子。帮我们赚钱最多的孩子最骄傲,现在看来是滴滴快的、猎豹、陌陌、口袋购物等等。


艾诚:最让您后悔的创业项目是什么?

张颖:唯品会、小米、YY。YY对我们来说是特别狗屎的一个经历,我们5个人去了李学凌的办公室,从早聊到晚,人家把战略、把思考、执行都说得清清楚楚,我们完全没有理解,一致犹豫做那个投资,完全印证了我们有多么的傻。今天的我们依然会经常犯傻,做非常傻的投资决策,这也是我觉得这份工作有趣的地方,因为它让人每天焦虑,但是同时又让人每天很兴奋去期待下一天。


艾诚:最后问一个暖心、温柔点的问题,投资这么辛苦,7000多个项目,你怎么笑得那么开心?

张颖:我也没有非常开心,但是我跟大多数人不一样,在生活和工作找到一个比较好的平衡,但是总体来说把早期投资这个事情做好,是最持久、最长久的我的毒药。因为这里面跟创始人一个长时间的并肩作战、沟通,在他们嚣张的时候提醒和远离他们,在他们低迷的时候做他们的聆听者,这是我的一个毒药。


艾诚:张颖先生很有趣,环游世界,运动狂人,对这点你对其他人有什么建议它人?

张颖:大家应该追求更有趣的生活跟工作的平衡,创业是长征的N次方,不是一年两年了结的事情,既然选择这条路,应该每天去快乐面对。每个人有自己解压的方法,应该找到那个方法,多出去看世界、多出去做事情,这样回来才有更强的动力、欲望和激情把事情做下去。


来源:艾问人物(微信ID:iaskmedia)


声明:版权属于原作者,本文仅代表作者个人观点,不构成投资意见,并不代表本平台立场。文中的论述和观点,敬请读者注意判断。 

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