【干货满满】6年投资港股心得

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2016-5-27 17:24:08 来自网贷投资 来自PC [ 复制链接 ]

我一直坚持满仓操作,6年时间天天满仓,用30-60个股的投资组合大幅战胜恒生指数,晒业绩就算了,反正肯定没有赚几十倍上百倍,比起很多投资高手不值得一提,只是我用这么多股的组合大幅跑赢恒生指数本身就是一种胜利,以下也就谈谈自己投资港股的心得。港股低估是安全获利的主要因素,低估最大好处就在于投资能让你睡安稳觉。造成港股严重低估的原因我觉得最主要是以下几点:

1、香港股市没有涨跌幅限制,而且老千股也不少,有时候很多优秀的公司下下跌过程中就会被看成老千而加速下跌。(这也是我为什么用50-60个股的组合去避免风险的原因。)

2、香港一个弹丸之地,却要承载中国大型国企的境外融资,而且是非常巨大的融资需求,靠香港本地资金量是远远不够给国内企业高估值的,就算境外金融机构想给国内优秀企业高估值,高股价,以前也找不到接盘的资金,所以香港股市就普遍按公司分红率来给企业估值了,按企业分红率给估值,境外金融机构也只能在维持股票低估值的情况下高抛低吸的做波段,同时也直接抹杀了优秀的成长型公司,很多优秀的成长型公司年报不派息,立马被贴上老千的标志,股价也被杀得面目全非,连以后融资的功能都丧失了。

3、香港人对高负债的企业非常恐惧,不管是何种原因形成的高负债,一律被抛弃,香港本地公司不论是商业还是工业上市公司普遍负债率很低,而且每年都有派息,可是保守的经验方式,温饱思淫欲的态度造成香港本地公司的没落,以前香港公司的优越性到现在已经荡然无存了,反而激进的内地企业这些年成长了很多世界级的巨无霸。翻遍香港本地工业股自己看看就知道了。所以高负债的内地企业做强大之前是一种生存的方式。很多高负债的内地公司度过难关后,股价也会产生巨大的升幅,得益于以前给的破产价估值。02689玖龙纸业2009年初因为高负债被恶杀到破产价的0.7元,2009年底度过破产危机,股价上涨到14元,涨了20倍。(呵呵,我也害怕各种媒体对玖龙纸业的破产报道,丧失投资玖龙纸业的机会)。

4、获得信息的失真会让你丧失很多机会也会让你跌入巨大的陷阱,特别是是和境外金融机构做对手的情况下,境外金融机构竭尽全力利用你的恐惧和贪婪让你产生巨大亏损。

5、香港的境外投资机构这些年一直都极力在看空中国的房地产和金融业,因为打击这2个行业最能让中国投资者产生恐惧,恐惧是一种失去理智的行为。你的不理智早就境外金融机构能轻易做多做空,高抛低吸的套利。呵呵我也套利,要不然怎么能跑过恒生指数那么多。

6、香港的小型成长股多数被市场忽视,很多都是涨了5-10倍才会被大机构关注,这和香港资本市场投资主流机构是相符的,香港以前都是大机构在博弈,小公司基本面的研究一般都会被忽视。很多公司在网上基本上查不到经营方面的资料。(很多时候问度娘也没用)

7、香港本地的老千股的确害人不浅,即使你尽量避免投资老千股,不过香港境外机构以及让老千股深入到投资者恐惧的内心深处,翻翻雪球上各股票的留贴,有超过80%的股票被乱七八糟的人贴上老千的标志。老千股是什么股,老千股就是类似公司报表上有净现金10亿,无任何负债,股票市值只有1亿的香港本地公司,利用合股供股骗钱的公司。为什么香港交易所,香港政府机构不取缔他们呢,因为他们的财务帐肯定是真实的,所以没有办法从法律上取缔制裁他们,这些公司也是利用人的恐惧和贪婪的心态,他们竭尽全力让投资者知道他们是老千股(我是老千我怕谁),为什么大家明明知道是老千股,还要投资呢,呵呵,老千股利用人的贪婪的一面,所以很多老千股经常在一定的时期会暴涨来吸引投资者。老千股的其实是有死穴的,只是这么多年一直没有人或机构去点他们的死穴,他们的死穴就是被全盘收购或控股后提请清盘。呵呵,一亿的收购就能收购到账面有10亿的公司。(如果账面没有10亿,立马把这些老千股老板都送进。。。)虽然香港老千股害人不浅,但是同时也成就了很多优秀公司被疑似老千,造成股价严重低估,对我这样喜欢低估值的是再好不过的事情了。

8、香港公司普遍是好事不出门,坏事传千里,以前总是爱看些各大门户网的财经频道,不过经验表明看多了会得神经病的,特别是港股投资者,得到的大多是失真的消息。学会利用恐慌、在恐慌中寻找机会是投资港股获利的法宝。

9、市场流动性差,国内资金不能正常流入香港也是造成香港股市及其廉价的原因,这方面已经开始改变,沪港通第一条管道已经建好,公募基金可以投资香港,下半年深港通双管齐下,管道扩容,聪明的大资金通过各种渠道也开始流入香港市场,包括境外资金,香港恒生市场由2009年底的22000点到现在27000来点,基本上处于横盘状态,2011年顶板23000点,2013年顶板24000点,2014年顶板25000点,2015年现在27000点刚刚突破长达6年的平台,相比国内上证指数半年内股指实现翻翻。香港市场的低廉的股价必将吸引大量资金,而且这次资金体量远远超过2007年的香港直通车。最重要的是这次管道已修好,资金可以持续源源不断由A股高位泄洪到香港,人民币自由兑换,人民币取得世界话语权,亚投行必将让香港这个世界的金融中心成为真正中国人的金融中心。

如何投资港股,如何选择低估值,如何避免落入巨大的陷阱是我这些年一直思考的事情

1、筛选符合市场发展的公司,选择公司诚信的公司,选择研发费高的公司,选择老板、管理层人品好的公司,选择有锲而不舍精神有创新精神的公司(即使是负债率高的公司)选择被极力做空跌幅巨大的公司,选择周期性底部的公司。
如02382 舜宇光学 02009年0.8买入,一直持有至今,可惜筹码也被我一路糟蹋了,02009年市盈率6倍左右,公司当时规模还不大,但是老板把自己的股份让给公司核心员工及管理层,公司一直保持研发费和利润相当,研发支出远远超过市场其他对手,每年销售额的7%用于市场研发,(这研发费率可能中国找不出几家)2014年研发费依旧和利润相当。从去年业绩0.67,现在市盈率25倍,在香港市场已经很高了,可是如果他下降点研发费,随便就能体现不少业绩,2015年一季度,02382出货量同比又增长50%,而且产品更高端了,没有高的研发费能造就02382领先的优势吗?02382的管理层也很尽力,因为都是有股权的,各股东打工的同时也在给自己创造财富(管理层持股至今也不见减持,足够看出公司管理层对公司的信心)。

还有些香港的金融类股票
1、其中有不少是细分行业龙头,估值低廉,派息丰厚,用这些股平衡市场的风险,如果出现严重低估的时候,就进行仓位转换,比如01300 01366 02345 01296这些股今年1月就出现较大的投资机会,虽然目前涨幅超过50%,但是依旧低估。

2、当然也会遇到便宜无好货的情况。01068雨润食品 这个公司就是特列,纵然每次去超市看到他产品依旧卖得不错,股价却大跌9成多,幸亏我是多股操作。

3、香港的黑天鹅事件往往是获利的好机会,比如今年的03383和01211。

4、不要太看重公司业绩短期遇到的困难,香港往往只看短期利润的变化,有时候业绩出现10%的下滑,也会造成股价被腰斩,但是如果你能看清业绩下降的真实面目,腰斩的股价,或者腰斩再腰斩的股价也是你贪婪的机会。比如02128去年中期业绩微跌,股价去年几乎被腰斩。年底业绩强劲恢复,股价立马飙升!(01899目前和02128机会差不多)。

5、如何进行周期性行业投资 2011年中国电力行业全行业亏损,负债高企,负债率普遍达到130%,呵呵一大堆看空电力行业的评论,如果真是电力行业全部破产,那大家就退回原始社会了。但是的情况是,煤价高企,政府为了短期内压制通胀,控制电价,但是大家应该看到,煤炭的黑金日子造成大量的热钱杀入,国内产能,国外产能都在急剧扩张,国家为了安抚各大电厂,也批了不少特大型煤矿给电力公司,我记得大唐电力自己的煤炭产能2011年后2年机会能满足自己发电需求,以后电厂都用自己的煤,煤炭公司的煤该怎么办,唯一的出路就是降价。看看现在的电力股盈利多强了,煤炭公司却走下神坛,而且电力公司又可以高价配股了,这样银行债务也立马解决了,呵呵银行的坏账风险也解决掉了。(2011年我写的投资电力股的10大理由现在也全部得到验证)。01071, 2011年这么垃圾的公司目前算上派息也涨了7倍。现在还有负债率超高的行业吗,有啊,航空业啊,航空业的负债普遍高企,这超高的负债率不解决会危及中国金融稳定的,油价的下跌,业绩上升才刚刚开始,股价不涨个5-6倍以上,怎么好意思呢!况且以后还需要高价配股尽快解决高负债的问题。

6、看机构减持增持没有多大意义,这几年投资港股,发现很多机构减持都是发生在股价的最低位,增持也不一定是你买入的理由。

7、最重要的一点就是买入确定性强的公司(确定性虽然也是相对的)。

以上所有提到的港股并不代表有真实仓位,纯属个人愚见,投资请自己决断,亏盈自负,最后,祝大家投资顺利!


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