巴菲特日本大赚100%,我们能「抄作业」吗?

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2023-4-16 17:01:42 来自生财有道 来自PC [ 复制链接 ]
本帖最后由 简七理财 于 2023-4-16 17:01 编辑

大家好呀~

这两天,92岁巴菲特出手加码日本股票,给了全球市场一点小小的震撼。

图源:日经中文网

一来,老爷子谨慎的性格众所皆知,为了买股,本周还特地飞了趟日本。

二来,这次的投资不是心血来潮,两年前小试牛刀后,已经赚了100%(五只股票平均涨幅)。

巴菲特说自己将持续关注日本股市,遇到好机会还会买买买。

社区里有小伙伴问:股神都出手了,咱们是不是也能买点日本股票呢?


从我们能买的标的看,很难达到老爷子的投资效果,不过,他出海的动机倒是有值得参考借鉴的地方。

今天就来聊聊这事儿~

*风险提示:文中提及的基金仅为示例,不涉及任何投资建议和利益相关。请根据自己的需求,做出独立的投资判断。这也是我们努力做好科普的价值^^



01 巴菲特的抄底之旅

早在2020年,巴菲特第一次买入了日本的五家商社公司,分别是:

伊藤忠商事、丸红、三菱商事、三井物产和住友商事。

单看名字,你或许会认为商社是开商场的,其实,它们是掌握日本人衣食住行的财团企业。

日本由于自然资源贫瘠,小到小麦,饲料,大到矿产,石油,不少物产都依赖进口。商社从贸易生意起家,逐步将商业版图扩大到金融、产业投资上。

当前,这五大商社几乎控制了日本全部的大型生产企业及贸易公司,各有优势。


由于商社的业务多且杂,劝退了很多投资人,公司的估值始终很低:市盈率则约为六倍,市净率大约在1倍左右。

但巴菲特正是从中看到了商社的优势——安全边际足够高。

图源:巴菲特接收CNBC采访谈到为何买日股

首先是经营稳健,现金流强劲。

五大商社为了保障日本的资源供应,早早布局海外矿产。

这两年大宗商品暴涨行情下,商社们也赚得盆满钵满。

其次是对股东大方,舍得分红。

当时商社的股息率接近5%,高于日股的平均水平(2%)。

巴菲特还对管理层愿意持续提高分红的态度,大加赞赏。

从收益看,自从老爷子首次买入(20年8月)商社股票后,它们的平均涨幅达到100%,远远跑赢同期的日本大盘(日经225指数+30%)。

最近,巴菲特表示,对日本企业的投资是长期的,价格合适的话,持股比例不排除会从现在的7%上升到9.9%。


02 我们能学吗?

92岁高龄的股神不远万里来日本找寻投资机会,大家难免好奇:我们要跟着买吗?

先上个结论,巴菲特的操作,对我们来说有点难以模仿。

首先,回答下开头小伙伴的问题——

我们可以通过QDII基金出海,进行海外资产配置。

日本就是可选市场之一,市场有几只日本基金专门跟踪日经225指数(相当于日本的沪深300)。

但巴菲特加入购物车的股票,并非指数权重股。

从日经225指数排名靠前的股票看,科技、消费公司占了大头。


五大商社股票没有一家进入到Top 10中,后续的涨跌对指数影响也不大。

如果你冲着股神的名号买单,得到的结果可能会有落差。

另外,股神还很巧妙地发日本债券,避免汇率风险。

尽管这两年日本商社股价大涨,但由于美元相对日元是升值的,按美元计价的收益就明显缩水了。

*比如100万日元资产上涨到150万日元,但1美元能兑换的日元同样从100上升到150日元,从美元的角度看,资产规模仍然是1万美元。

如果用美元融资的话,资产的涨幅可能还不够支付美元利息。

所以一方面,发行日元债,可以低成本融资,日元债的平均利率只有0.7%,低于其他主流货币。

另一方面,可以让伯克希尔减少汇率带来的投资损失。

但「低成本融资」+「投资高股息公司」的模式赚钱,对咱们普通人来说,显然难度太高了。


03 跟着股神,做好1个操作

不过,巴老爷子投资日本股市的动机除了买得便宜之外,还有分散投资的考量。

目前,伯克希尔哈撒韦持有的股票中,超过90%集中在美国本土,苹果又占了40%。

虽然巴菲特相信美国的增长潜力,但在2月发布的致股东的信中,也谈到美国财政失衡问题,并说将「尽可能保护股东资产免受通货膨胀失控影响。」

因此去世界上其他地区找机会,也就是顺其自然的事儿了。

对我们来说,适当将资产进行全球配置的思路,是值得参考的。

投资中有「本土偏好」的说法,意思是投资者因为更熟悉本国企业,倾向买本国公司的股票。

比如出海的QDII基金中,投资中概互联(中国互联网科技企业)的规模就占了一大半。

过于集中的后果,既会放大收益、也会带来风险的提升。

放眼全球股市,过往十年看,A股的表现难言出彩,美国、印度的回报明显要高出一筹。


如果你在投资篮里添加了一些其他市场的资产,收益或许会比单押本土来得可观。

比如极简投资,通过投向中美两个市场的股票,就起到「东方不亮西方亮」的效果。

估计你还好奇,巴菲特都开始看向其他国家的股市,我们还有必要投资美股吗?

一方面,他的持仓里,美股仍然占了绝对比重(超过90%),即便日本股票提升,按照他的说法,未来暂时不会超过10%。

另一方面,美股的成分股依旧是颇具分量的跨国企业,比如可口可乐全球都在喝、苹果的设备大家都在用,企业盈利的景气度也是全球经济的晴雨表。


04 全球投资怎么做?

当然,除了美股,咱们还可以投资欧洲和新兴市场国家/地区,这里给你列了一张表供参考——

数据来源:东财Choice

*场内基金:需要开立股票账户购买;场外基金:可在基金销售平台(如支付宝、天天基金)购买

*图中列举同类型中规模最大、或成立时间最久的基金

需要注意的是,有的国家/地区虽然近几年投资回报不错,但历史上的波动也很大,购买前最好多看看长期表现。

这么多市场又该怎么挑呢?

给你一个小贴士:借鉴MSCI全球指数的配置比例,定期调整。

MSCI全球指数囊括了23个发达市场和24个新兴市场的大中型企业,代表着全球经济的发展动向。

跟踪它的基金(国内暂时没有跟踪全球指数的基金)过去十年的平均年化回报是8%,比同期的沪深300高出3%。

图源:MSCI全球基金

目前,指数基金的成分股中,美股依然是最多的,达到六成,日本、英国紧随其后,中国市场的份额是3.5%。

图源:MSCI全球基金

你可以把基金的网址加入收藏夹,每年瞄上一眼。

如果有一天,某个市场的占比有了大幅提升,咱们可以一起调整,跟上全球经济的节奏。

好了,关于巴菲特买日股的碎碎念就和你聊到这儿了。

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