物价「涨不动」了，咋回事儿？

01

国务院机构改革，有这些变化

本周二（3月7日），国务院披露了改革开放以来的第9次机构改革方案。今年的主题是更加科学、更加优化、更加完善、更加高效。

这意味着什么？

这次改革一共有13项变化，我们一起来看看。

金融类：金融方面的变化是最大的——

一是组建国家金融监督管理总局，把证券业之外的监管职责全都纳入进来，银保监会以后就是「过去式」了。证监会以后归国务院管。

二是对地方金融监管的改革，大方向是走「精简」风：比如撤掉县一级央行支行、不再加挂金融工作局、金融办公室等牌子。

产业类：主要有三个，一是组建国家数据局，以后所有和数字相关的事情都由这一部门负责；二是重组科学技术部，负责科技方面的事儿，像咱们最近提到的举国体制发展集成电路以后就由它负责；三是是优化农业农村部职责，乡村振兴的工作也并到这里了，负责脱贫后的「后勤」工作等。

制度类：有两个，一是完善老龄工作体制，所有和人口老龄化相关的工作全部划入民政部；二是完善知识产权管理体制。

除此之外，还有国家信访局调整为国务院直属机构，精减5%的中央国家机关人员编制等变化。

这有什么影响呢？

这次改革中，国家数据局的建立和科学技术部的重组是个亮点。

首先，国家数据局应该会集中管理数据的流通和存储，以前我们杂乱的、容易「钻漏洞」的事儿，比如阴阳合同、随意搜集数据的问题应该会有改善。

其次，重建科学技术部，并且撤掉了外国专家的牌子，也说明咱们对科技的重视程度越来越高了，「国产替代」的逻辑也很明确。

02

2月CPI和PPI数据出炉

3月9日，统计局发布了2月的CPI和PPI数据——

CPI同比上涨了1%，低于预期（1.9%），环比下降0.5%；

PPI同比下降1.4%，低于预期（-1.3%），环比持平。

这意味着什么呢？

先来看看CPI的分析——

CPI（居民消费价格指数）反映的是老百姓日常花费的价格水平。2月CPI同比涨幅回落，有春节错月，去年同期基数较高的影响。

环比有所下降，主要是食品价格在起作用。春节后猪肉、鲜菜鲜果的价格都降了。

能源方面，虽然2月汽油和柴油价格涨了点儿，不过同比涨幅还是回落。

服务方面，春节后大家收心上班，机票、旅游、娱乐等价格都在下滑。

扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，涨幅比上月回落0.4%。说明整体上居民消费复苏步子迈得不是很大。

再来看看PPI：

PPI（工业生产者出厂价格指数）衡量中上游工业的价格水平。2月PPI同比继续下降，也是受到去年同期油价高基数的影响。

环比由下降转持平，主要是原材料在涨价。需求恢复和供给偏紧（俄罗斯石油禁运制裁）推动国际油价阶段性上涨，国内石油开采、加工等相关行业价格上行。

金属方面，由于基建有所恢复，金属行业价格有所上涨。煤炭方面，还是保供稳价，加上气温回升采暖用煤需求减少，煤炭行业价格的降幅继续扩大。

这有什么影响呢？

2月CPI同比往上，PPI同比往下，CPI和PPI的剪刀差（CPI-PPI）还在回正趋势里，说明下游生活资料比中上游原材料、生产资料的日子好过点儿，可以让利给中下游的利润率。

短期内咱们没啥通胀压力。除了国际油价有上涨的可能性，食品和服务的价格涨幅预计不大。不过，PPI同比下跌的状况可能还要持续一段时间，海外持续紧缩（加息），大宗商品价格可能涨不动了。

03

6G研发加快，移动通信如何引领未来

3月5日，在十四届全国人大一次会议的首场「部长通道」上，工信部部长表示，我们要在保持5G发展势头的基础上，进一步加快6G研发。

这意味着什么呢?

先来看看5G发展方面的信息——

总体就是建、用、研。「建」就是多建基站，继续扩大基站覆盖范围；「用」就是多开展「5G+」，重点是「5G+工业互联网」；「研」就是5G应用继续推广，6G研发同时动起来。

咱们急着推进6G技术研发有两个原因——

国际竞争激烈：美国之前准备跳过5G，直接研发6G；日本计划在2025年发布6G技术；韩国准备在2028年推出6G网络服务。各国的基本布局是2030年左右实现6G商用。本身我们在移动通信技术上还是很有自信的（不然华为也不至于那么「惨」），所以这次也不能落后。

潜在应用场景广泛：参考之前发布的6G白皮书（《6G总体愿景与潜在关键技术》），6G可能会在沉浸式云XR、全息通信、感官互联、智慧交互、通信感知、普惠智能、数字孪生、全域覆盖等八大业务上有广泛应用。也就是说，6G技术跟科技发展方向是适配的。

这有什么影响呢?

6G有大带宽、连接广、覆盖面大三个特性。为了满足这些需求，6G需要开拓更高频段的无线电频谱，研发毫米波、太赫兹等高频段频谱的公司有机会受益。

另外，6G还需要全域覆盖支持。通过卫星通信、无人机等来实现空天地一体网络互联（卫星系统、航空系统和地面通信系统），可以关注卫星互联网产业链的相关公司。

不过，目前6G技术还在早期研究阶段，而且6G潜在关键技术还挺广泛和复杂的，各国还在积极探索。目前比起追求多高的投资收益，更重要的是关注技术研发进度。