货基新规放大招,你的收益有变化

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2023-2-25 19:47:30 来自理财生活 来自PC [ 复制链接 ]
本帖最后由 简七理财 于 2023-2-25 19:47 编辑

01
重磅利好,房企又迎来了新资金

最近(2月20日),证监会宣布启动不动产私募投资基金试点,基金业协会也发布了《不动产私募投资基金试点备案指引(试行)》。再次给房地产带来了融资政策利好,

所以本周,房地产板块开盘大涨,其中光大嘉宝涨停,深振业A、中洲控股涨超5%。

这意味着什么?

不动产私募投资基金,就是指专门投向不动产的私募股权基金。

其实早在去年11月末,证监会发布的「第三支箭」中(房企股权融资方面调整优化五项措施),就提到了开展不动产私募投资基金试点。如今试点官宣,可以看作是「第三支箭」的进一步落地——

通过新设的「不动产私募投资基金」,可以直接收购住宅、商业地产项目以及在建未完成项目,为房企融资引入机构资金。

而市场有所反应,也是因为这次试点相比于过去的私募基金,突破性还挺大的。

自从17年中基协出台了《备案管理规范第4号》,通过私募基金对住房进行股权投资的路基本就被堵死了。

这次《指引》允许私募股权基金投向「特定居住用房」,包括存量商品住宅(存量)、保障性住房(存+增)、市场化租赁住房(存+增),放松的信号还是挺明显的。

不过并不是所有的居住用房都能用于私募基金投资,土地更是不能碰,咱们「住房不炒」的基调还是在的。

另一方面,股债比限制也有所放宽,提高基金运作的灵活性。

这有什么影响?

去年房地产市场风波不断,停工断贷潮再加上房企债务违约风暴,留下了不少存量资产项目。

这次试点对盘活存量房的倾向是很明显的,对于房企加杠杆的限制也在变相放宽,如果能获得相关投资的话,对房企现金流的助力还是挺大的。

不过目前来看,国内符合要求的基金公司数量不多,整体还是「僧多粥少」的局面。


02
奶粉新国标实施,会加速洗牌吗?

本周三,奶粉「新国标」(《婴儿配方食品》)就正式实施了。面对更加严格的要求,奶粉企业也要提高自己的研发能力,一些能力比较差的就要被淘汰了。

这意味着什么呢?

很多朋友应该记得08年的「三聚氰胺」事件,自那之后,国产奶粉的形象一落千丈。16年,国家为了挽救国产品牌的声誉,推出了「配方注册制」,把关奶粉的配方。

现在「新国标」进行了一次「配方升级」。对奶粉中营养元素添加的精确性、完整性等方面的要求更加明确,对原料选购、供应链、生产工艺等也提出了更高的要求,行业准入门槛进一步提高。

周三之后生产的配方奶粉必须重新注册,才能上市销售。所以,乳企们都在加快升级配方。

根据2月15日公布的名单,目前已经有112个品牌的316个配方通过了注册,包括飞鹤星飞帆、君乐宝旗帜、美赞臣蓝臻、金领冠睿护等知名品牌。

这个被称为国内「史上最严标准」的「新国标」,再提出高要求的同时,也加速了行业洗牌。无法通过新国标的品牌就肯定是要被清理掉的,预计会空出10%~15%的市场份额,大概是160亿~240亿的销售额。

这有什么影响呢?

生活上,咱们以后能买到更优质的国产奶粉了,而且价格也会更稳定。不过据调查,目前市场上的老国标产品还没有被通知下架,大家在购买时要看清楚。

行业上,这两年因为疫情以及雅培等外资奶粉的退出,给国产奶粉提供了飞速成长的机会,市场占比提升到了60%以上。

再加上「新国标」的实施,信达证券认为,奶粉行业集中度会进一步提升,利好行业头部企业。



03
重磅新规来了,影响你的货基

一直以来,货币基金凭借可靠的盈利能力、和投资灵活的特点,广受欢迎。最近,监管发布了一条新规定,对重要货币基金的运营作了更加严格的要求。

这意味着什么呢?

根据文件的定义,重要货币基金指的是规模大于2000亿、或投资者人数大于5000万,对市场具备超级影响力的货基。比如咱们熟悉的余额宝、兴全添利宝都包含在内。

由于这些基金规模大,一旦发生巨额赎回,可能对投资的产品价格会造成巨大波动,因此文件提出要对它们加强监管,提升抗风险能力,具体有两点——

一是要求降低投资品的久期和杠杆。久期(债券收回本息需要的时间)和杠杆(借钱买产品)的增加,都会让货基对利率的反应更大。

比如利率下降的话,长期债券收益比短期更好,高杠杆的货币明显跑赢低杠杆的产品。一旦利率上升,长久期和高杠杆的产品收益也会大打折扣。

降低久期和杠杆,能确保在债券市场出现极端情况时,风险尽量小一些。

二是计提风险准备金。文件提到,管理人和托管人需要计提准备金,每月不得低于管理费、托管费的20%(如果达到保有规模的0.25%时就可以不再提取)。

这对我们有哪些影响?

数据显示,货基的规模已经突破10万亿,占比公募的比重超过四成。监管的高要求有利于提升货基稳定性。

由于重要货币基金会在投资时面临更多的限制,收益率可能还会下降,我们买货基时最好多买几只产品,提高持有的收益。

另外,也有观点认为,无风险利率的下行会将追求高收益的资金赶到股市中,对权益资产来说是个利好。
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