[股票基金]

行情不好却能逆势赚钱,背后的逻辑是什么?

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2022-11-21 15:43:28 来自生财有道 来自PC [ 复制链接 ]
本帖最后由 胡瑞 于 2022-11-21 15:48 编辑

大家知道,最近这一年,整个股票市场都非常不好。有投资股票基金的朋友应该知道,今年亏损20-30%的基金是非常常见的。不仅仅是A股市场,像美股和港股也都跌了不少。

我去查询了一下偏股基金指数的走势,从去年11月2016点跌倒了现在点1532点(2022年11月),下跌了24%。也就是说,过去这一年整个偏股基金,都是下跌的,平均下跌的幅度为24%。

在这样的大环境下,有没有什么基金能够做到逆势上涨的呢?有的,今年涨的最好的基金,就是大宗商品板块的基金。只要是投资石油,煤炭这些板块的基金,今年的表现都是很不错的。其实不仅仅是今年,去年也是这些大宗商品板块的基金表现最好。但是这大宗商品板块的基金,已经连续大涨了2年的时间了,这个时候让我再去投资,我还有担心买到高位。

而与之对应的是,股票板块经过最近一年多的下跌,看起来反而是更加有性价比了。所以我觉得,既然大宗商品板块的投资机会错过了,那还是选择股票板块的投资机会。所以我就在看,有没有什么股票基金,没有投资大宗商品板块,同样最近这1-2年能够逆势取得正收益的?

还真的让我找到了一些,今天就先给大家分享其中的一只,诺安优选回报混合(001743)。这只基金,最近2年取得了56%的收益率,最近一年取得了4.18%的收益。虽然单看最近一年的收益率好像不高,但是我们结合最近一年的整体市场环境,能够取得这个收益率已经是非常厉害了。

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而且,我去看了一下这只基金的持仓。它没有投资大宗商品板块,而是主要投资的科技制造板块。最近这一年整个科技制造板块的整体走势,大家也是知道的,也是出现了巨大回撤。而这只基金,居然能够逆向取得正收益,看来是有一些投资秘诀的。

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虽然我自己不做股票投资,但是为了研究基金背后的投资逻辑。我还是去查询了很多这只基金背后的资料。这只基金是主动管理型的,能够取得超额收益,和基金经理有着很大的关系。于是我去查询了这只基金的基金经理的相关信息和报道,看看能不能找到一些有用信息。

这只基金的基金经理是张堃,硕士学历,有超过15年的金融从业经历,7年多的基金管理经历,算是中生代的基金经理。单看这些介绍,没有什么特别的。于是我又去找了一些关于他访谈文章,终于发现了一些他最近这2年取得好成绩的“蛛丝马迹”。


原来他的投资逻辑是主要挖掘“斑马股”,对于“斑马股”我是第一次听到这个名词。他自己是这样解释的,所谓的斑马股就是,那些和市场存在明显预期差,还没有被市场大部分人所认知的股票。他还把“斑马股”分为了3个类别。分别是灰姑娘型、青蛙王子型、和丑小鸭型。

所谓灰姑娘型。指顾名思义,这类公司质地优良,但尚未被市场发现。其所处行业相对细分,市场关注度低,如精细化工行业等。公司是细分领域龙头,因为市值相对较小,容易淹没在全市场四千多只股票中,可中长期来看,其产业成长空间大、有技术壁垒,具有比较好的成长性和商业模式。

所谓青蛙王子型。这类公司是由于行业周期或工序周期骤变,即将出现困境反转的公司。一些优质的成长龙头企业,在长期天花板还很高的情况下遇到阶段性困难。尽管短期股价受到冲击,但本身质地并没有受到影响,经历冲击后往往会迅速收复失地。

所谓丑小鸭型。这类公司一般因研发或固定资产投入周期较长,前期成本压力大,业绩暂时不够亮眼。但从更长远的视角来观察,伴随成本降低、市场需求稳步提升,有望被更多人看见。

看完这些,我发现原来他取得超额收益,主要还是来自于强大的选股能力。当然也不仅仅是选择股能力,他对于市场的整体判断,和对仓位的管理也是做得比较好的。诺安优选回报混合,是一只这灵活管理型混合基金,仓位可以根据市场情况进行及时调整。比如在去年,这只基金的股票仓位是90%多,而我看最近的股票仓位是70%多。

选择出优质的“斑马股”,然后根据整体市场情况,配置适当的股票仓位,就是这只基金能够取得超额收益的重要原因。不过作为一名基金投资,我自己是不会去复制他这样的投资方法的,我需要做的就是选择好的基金经理,然后搭顺风车赚钱就是了。所以,我准备把张堃的诺安优选回报混合这只基金,加入我的基金观察池。在适当的时候,再进行一些配置。

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