我们在股市上赚的钱，是哪里来的？

基金分很多种，各类基金从名称或者持仓上看，可以知道它的投资内容。今天我们这一课重点讲讲股票型基金，也就是配置了权益类资产的基金，赚到的钱，到底是哪里来的。

我们投资股市赚的钱总结起来有三个来源：

1. 央行放水的钱

2. 市场情绪的钱

3. 公司盈利能力上涨的钱

咱一个个来解释。

第一，央行放水的钱。

央行，是咱国家的中央银行，咱国内的投资人士也爱叫我们央行“央妈”，其他国家也有自己的类似央行的机构，比如美国的美联储。

央行印发货币并将其流通于市场，印发数量增加会带来市场流通的钱越来越多。我们可以回忆一下2020年，当时春节之后先是国内疫情爆发，接着灾难绵延世界各地。别说经济环境的正常维持了，国外确诊和死亡数据都是在攀升的。那为什么在2020年的时候，我们国家的股市却能从春节后的2800点一路涨到了临近3700点呢？原因就是当时各地政府为了维持经济良好的运行，宽松货币政策之外，还大量印钞放水，发放补助等等。这些流通的货币，就纷纷涌向了当时疫情防控比较好、增值确定性强的市场。我们那一年并不是赚经济增长的钱，而是赚了各国政府放水的钱。

第二，市场情绪的钱。

股民们经常说：高位买了xx股票，成了接盘侠，钱被套在里面的了。股票市场就是一个买卖市场，前面股价便宜的时候入场的人卖掉股票，挂单卖出，就是在等后面的人来买入。低买高卖之间的价差，可以不太科学地理解为，就是接盘的人来帮他兑现的。

市场上在一定时间内的存量资金就那么多，特别是这两年，钱都是轮动在各个板块上炒作，游资、机构，还有国外通过沪港通涌进来的钱（也就是北上资金），有足够的量可以拉动部分股价上抬，老百姓（也就是散户）跟着跑步入场，市场情绪就是这样被波浪一样推动着。

我们的基金市场上有那么多只基金，不乏有些基金经理是通过判断市场情绪帮基金赚钱的，也就是我们所说的“踩风口”。也有些是基金经理擅长的能力圈刚好对上了某个阶段的风口，带来基金业绩的迅速增长。比如2020-2021年的新能源板块，让很多买相应基金的投资人吃大肉。其中多少基金经理是真对新能源相关公司有研究，又多少是抄市场的作业，跟着一起抱团赚钱，这个恐怕要经过很长时间，或者很有经验的投资人，才能看出来了。基金经理能判断对市场情绪当然是好事，但是有没有一直都踩对风口的基金经理呢？目前是没有。而擅长某个板块的基金经理，虽然他深耕于对公司的研究，但是总不可能有一个板块一直能被市场情绪炒作，所以再深耕的基金经理，也不能保证基金一直都只涨不跌。

最后，是企业盈利的钱。

企业盈利能力增加，会带来股价上涨，所以稳健的投资人要选优质的公司。研究它的财报、市场需求度和可持续发展能力。比如茅台，股价一直维持在4位数，买一手要几十万，这是它国民认可度、企业业绩长期稳定增长带来的。茅台上市这么多年，期间股票价格会被市场情绪带着波动，但是拉长了时间线去看，它的价格是一条波动向上走的曲线，主要就是是因为它的盈利能力。还有一些上市公司，会定期给股东分红，投资人赚到的分红的钱，也是来自企业盈利。

企业盈利的钱最稳健、保险，因为我们可以通过它的种种可见的数据去判断一个企业的好坏，但是也最慢，最需要耐心的。你看好了一个板块，某个企业，要等到一个企业帮你赚钱，不是一天两天的事情，甚至一年半载要一个企业给你带来利润，也不太现实。如果整个国家的经济都有好的环境，那么整体股价上涨，就是牛市。所以很多人说，长期主义投资人，买基金其实就是在买国运。国家发展好，那么只要是好的基金经理帮我们选择好企业进行投资，我们最终都能获利！