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竟然还有下有保底,上不封顶的产品

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7 天前 来自生财有道 来自PC [ 复制链接 ]
今天这篇文章科普可转债是什么,网上很多类似的知识,大家一搜就能找到。

现在这么多分享可转债的,鹿鹿为什么还选择这个赛道,原因有三个:一是可转债入门快,二是安全性较高,三是目前收益率还算可观。

其实基础知识就那些,但市场不断变化,我们要不断地进化大脑,最终赚钱才是王道。

现在哪个行业不内卷,哪里赚钱,哪里就聚集人,2021年可转债打新人数破千万(某些债),大家都知道可转债既简单,又赚钱,号称「下有保底,上不封顶」。

为什么说「下有保底,上不封顶」?这个就要从可转债的本质来看,它到底是什么?

可转债是什么?

可转债是「可转换公司债券」的简称,在某个特定时间、按特定条件可以转换成对应公司的股票。

说的通俗一点:我们把钱借给公司,公司给我们打的一种类似于欠条的保证。

但可转债不仅仅是具有欠条的功能,它具有三个特征:可转换性、债权性、股权性。

一、可转换性

可转换性是指可转债持有者可以按约定的条件将债券转换成股票。

这个最容易理解,把债转成股,这是可转债的重要特征,也是区别于普通债券的重要标志。

二、债权性

从字面上看,可转债就是「债」,我们把钱借给发行可转债的公司当债主。

而这个发行可转债的公司不简单,他一定是上市公司,通常称发行可转债的上市公司的股票为正股。

而上市公司能发行可转债的条件是相当严格,要过五关斩六将,层层筛选,像三年要连续盈利、资产负债不超过70%、债券余额不超过公司净资产额的40%、符合公开发行股票的条件等等,过关了,证监会才放行,这样看来能发行债券的那妥妥的是好的上市公司。

既然是借钱给上市公司,可不是白借,我和你又没有半毛钱关系,凭啥白借,这需要上市公司在5-6年后除了还本金外,还要交利息,不管上市公司的股票涨跌成啥样,都得还本付息。

正股上涨,可转债跟着涨,但正股跌成狗,被摁在地上,该还钱的还得还钱,本金利息都不能少「下有保底」,利息平均年化1%-2%。

从债权性角度,再加上证监会把关,听起来是不是就感觉安全性很高,小白投资,安全系数高了一层。

一般我们也不会等五六年,基本上涨幅差不多就卖掉,这也是后面高阶套利的轮动策略。

三、股权性

成为上市公司的股东,说到股东,有没有感觉自己有了无限大的权利,可不可以参与公司的决策,哈哈想多了,我们就是小散户,一不小心还有可能成为 “小韭菜”。

我们投资可转债才不是看上它那1%-2%的利息,我们看上的是上市公司的股权性。
举个栗子,以贵燃转债为例,它是贵州燃气发行的债券,以下截图来源于集思录。

贵燃转债.png

开始时说可转债在特定时间、特定条件下转成公司股票,可转债在发行时,就约定了一个把可转债转成股票价格,简称「转股价」,1张可转债的「面值」是100元。

那1张可转债可以转换成多少股股票?需要用到这个公式:转股股数 = 可转债面值 / 转股价。

从上图中可以看出,1张贵燃转债的面值是100元,转股价是10.17元,那1张贵燃转债可以转成贵州燃气的股数就是 100元 / 10.17元 = 9.83股。

接下来需要关注两种情况:一种是正股价格低于转股价,另一种是正股价格高于转股价。

正股价格低于转股价

这个时候转股就亏了,基本上也没人去转股,如果贵州燃气正股价格是 9 元,低于转股价 10.17 元,刚才算的是转股股数有 9.83 股,这个时候转股后市值只有 9.83股*9元 = 88.47 元,这不就亏大了。

正股价格高于转股价

如果正股价格是12元,那转股后持有贵州燃气的市值就是 9.83 股*12 元 = 117.96元,这比100元可是高出了17.96元,收益17.96%。这个收益,不比「债权性」的1%-2%利息香太多吗?

从投资者的角度看,转股价越低,转换成正股的股数就越多,且正股价格高于转股价时,未来收益就越高(取决于正股涨幅)。

其实这个时候,你可以不用转股啊,因为正股上涨,可转债就上涨,这时候卖出可转债就行。

小结

可转债特征 = 可转换性 + 债权性 + 股权性。

从可转债的特征来看,它的「债权性」保证了「下有保底」,而它的「股权性」可以让投资者收益「上不封顶」。

从上市公司的角度来说,他们当然希望把债主转成股东,希望投资者去转股,这样上市公司就不用还钱,投资者和上市公司共存亡。

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*注:投资有风险,入市需谨慎,以上建议仅供参考,不构成投资建议。

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