3年翻10倍，「医药界华为」是怎么炼成的？

大家好，我是犀利君。

之前和一个在券商工作的朋友，聊到医药行业，她说有一家公司挺拽的，叫药明康德。

我说怎么拽了？

她说，公司业绩好，管理层说话也硬气，和他们打交道的时候能感受到。

可惜，我没机会直接感受到公司的“硬气”，那就只能翻翻它的财报了。

看了下药明康德今年一季度的业绩，营业收入同比增长了50%，净利润更吓人，同比增长接近400%。

再看一下它的股价， 从上市时的15元左右，今年最高涨到过180元，三年时间就翻了超过10倍。

业绩和股价都拿得出手，难怪公司说话会很拽~

另外，药明康德还有一个称号，叫「医药界的华为」。

一方面，是因为它的市场地位和研发能力；另一方面，公司有高管曾经在华为工作了近20年，因此在管理上借鉴了很多华为的经验。

所以，尽管我们买不到真正的华为股票，但是「医药华为」倒是有机会上车的。

01

药企选择「外包」有什么好处？

那药明康德是做什么的呢？主要做的是「医药研发外包」。

外包，听上去技术含量不高嘛？但在医药行业，恰恰是你有技术，别人才会「外包」给你。

可能有些人不知道，药企要研发一款新药，不仅涉及的中间环节很多，它还会遇到2个棘手的问题：

一个是时间周期长。从前期研发到生产出来上市，通常需要10-15年时间，也就是说，2021年面世的新药，最早从06年就开始研发了，时间跨度很长。

另一个是失败风险高。一般的药物研发进入临床研究阶段，失败的概率超过90%。万一不成功，前面投入的时间金钱都打水漂了。

所以，为了缩短新药研发周期、降低失败的风险，药企会把一些中间环节外包给专业的公司，这叫作「医药研发外包」，英文缩写是「CRO」。

那「外包」究竟能带来什么好处呢？

举个例子，某药企研发了一款新药，之后要找一些患者做临床试验，检验药效好不好，有没有副作用。

原来这都是药企亲自来做，现在委托给专业的CRO公司，不仅节省了相关的研发成本，而且还能缩短30%的临床试验时间，可谓是「既省时又省钱」。

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药明可以实现「一条龙」服务

翻开药明康德的财报，我发现它的CRO业务收入是100多亿元，占比接近70%：

图片来源：药明康德2020年年报

而它服务的客户都是一些国际巨头，比如强生、默沙东、辉瑞等知名药企，为什么这些巨头愿意和它合作呢？

因为药明康德的业务涵盖领域很广，是这个行业里，为数不多的拥有「一体化」服务能力的公司：

图片来源：药明康德2020年年报

怎么理解这个「一体化」服务呢？

举个例子，其他的CRO公司只能为客户提供阶段性的服务，比如说它只做临床试验，其他环节做不了；

但是药明康德可以提供所有环节的服务，从药物发现到最终生产上市，基本上都能「一条龙」包办。

于是，大型药企就很乐意和药明康德合作，这样它们不用东一家、西一家地去找外包公司，而是把后续的工作都交给它，自己则专注于疾病机理的研究上。

所以相比其他CRO公司，药明康德给大客户提供的服务种类更丰富，它能拿到的订单自然就会更多，最终它能成为医药外包领域的龙头，也就不奇怪了。

03

普通人能不能投资医药股？

不过最近药明康德发布公告，说它当初上市的时候，发行的一批限售股今年要解禁了，这些股票的数量占公司所有股份的比例是25%左右。

考虑到这两年药明的股价涨幅比较高，一旦原来的股东打算卖出这些股票，获利了结，可能会造成股价剧烈波动，这里也提醒大家要小心。

当然，我个人的看法，投资医药股的难度比较大，因为对于新药的研究成果，非业内人士根本看不懂；而前沿的医药行业动态，要懂英文才能追踪。

所以，专业性+英文能力，是进入医药领域的2大门槛。

如果你不具备上述条件，又想抓住相关的投资机会，建议可以考虑买医药类的指数基金，或者是一些好的主动基金，不少也重仓了药明康德，间接参与也是不错的选择~

*免责声明：本文所提及的个股，仅为示例参考，并非推荐。投资有风险，决策需谨慎。