答疑：买了估值合理的基金，为啥还是不赚钱？

今年的行情就是一直的震荡了，很多人都是刚刚接触基金的小白，买入之后就希望能赚钱，但是尴尬了，买入的价格明明是合理估值的区间，但是在震荡的行情里，一路下跌了，看着本金日渐减少，就很好奇，我买的时候明明是对的，但是为啥还是不赚钱呢？

这个道理也很简单，我们在买入基金的时候，看的估值是否合理，给出的判断一般都是历史百分位，这个排名可以决定大多数的“估值”，不管你用什么工具看，它们给出的判断都是，这个基金属于“还可以”的区间，那么估值合理的范围一般都是在历史的50%左右浮动20%。

也就是说，当一只基金/指数在历史的百分位上是30%-70%之间都是合理的，而这样的情况，是属于市场上大部分的时间的，你现在买入，和在曾经的历史上买入，没多少区别。

按照这个说法，我们可以假设，基金的净值是一块开始的，然后你买入的价格是1.5元，属于“估值适中”的范围，然后就进入了漫长的等待期，下跌一点，加仓一点，最后的持仓成本变成1.3元，但是市场回调了，基金的净值变成了1.2元，持有了小一年，单只基金的亏损竟然还有0.1元，很多小伙伴说，虽然我不打算赎回，但是这个长期磨人的过程太难受了。

市场其实是分割的！

上证指数最高点6000点，可能就那么一两天，不超过一周的时间，上证指数最低点2400点，这个时间也不会超过1周，大部分的高位和低位的时间，其实都是很短暂的，甚至只有那么一周，而余下的好几年，都是在估值“适中”。

上图就是近期处于低估和估值适中的指数，我们可以看到，像上证50的历史百分位已经达到了87%，在我的内心，它已经是属于历史高位了，毕竟都是87%了，为啥还是估值适中呢？

因为上证50本身就是最有投资价值的前50家巨型公司，他们的估值常年都是高位的，所以即使在87%的位置，也是属于“估值适中”。

如果现在买入了，只有在剩下的13%的时候才能赚钱，当然，这样的指数，赚的不是曾经的历史高位，而是未来能“再创新高”的“高位”。

所以在买基金的时候，我们尽量选择在2400点的时候买入，然后长期定投，阶段止盈，在大多数市场波动的时间里，用网格交易来控制交易成本，将1.5元的基金净值，持续降低到1.2元附近，那么当市场环境不好了，跌幅达到了30%，我们的亏损也是低于市场上平均投资者的水平的。

而傻瓜定投的方法，不考虑择时，只是在“估值适中”的时候买入，很有可能就需要长期持仓，直到下一个高位。

不管是哪种智能定投，其实都没有按照指数点位、基金净值来判断投资时机，来的准确。

估值合理，也仅仅是一个可以参考买入的理由，并不是长期理由或者以后一定赚钱的理由，决定是否赚钱的，除了市场，还要看这个基金的未来，是否会再创新高。

另外，对估值的合理性，大家也不要一味地的相信数据就进行智能定投，还是需要人为手工干预的。

价值投资，绝对不是持有不卖，确立正确的投资理念，才能创造更多的价值空间。

内容来源公众号：财经实象