市场波动加大，我们为何要配置“固收+”？

春节后，A股市场波动加大，不少人表示收益回到解放前。今年大的投资环境震荡无疑，那如何在保住前期胜利果实的基础上，还能将收益更进一步，成为不少投资者关注的焦点。

基于此环境，我们看到“固收+”成为了当下的“网红”投资品种，为何它更适合当下的投资环境呢？咱们一起看一下，先来帮大家弄清以下几个问题：

1、什么是“固收+”
2、“固收+”产品有哪些
3、“固收+”有何优势

1、什么是“固收+”

从名字就可以很好理解，咱们可以分两部分来看：“固收”和“+”，因此产品也主要基于两层投资逻辑：

固定收益：主投债券类资产，贡献基础收益，特点是波动小，收益稳，负责“防守”。

“+”：可以加权益（股票、打新、定增）、可转债、股指期货等，通过增加一些风险相对较高权益资产，取得弹性收益，特点是波动大，收益高，负责“进攻”。

概括成一句话就是：以债打底，多策略增强。

总体上说，“固收+”的风险收益水平，介于偏股型基金与纯债型基金之间。

2、“固收+”产品有哪些

“固收+”是一种投资策略，多种公募产品采取“固收+”策略。为了满足不同风险类型的投资者需求，种类越来越丰富，以二八、三七开的股债比例混合型基金为主。

如一九开（10%股票，90%债券）、二八（20%股票，80%债券）、三七（30%股票，70%债券）、四六（40%股票，60%债券），依次风险加大、波动加大。

大家可以根据自己的风险承受能力，选择不同股票比例上限的产品。

此外，一级债基、二级债基也属于“固收+”范畴。

3、“固收+”有何优势

（1）股债搭配，分散风险

单独投资某一类资产风险较大，“固收+”借助“固收打底，权益增强”的策略，将股债两类资产合理搭配，在收益与风险之间找到自己的平衡点，共同构成稳中求进的投资模式。

（2）注重回撤控制

以“固收+”代表基金指数——偏债混合型基金指数、二级债基指数为例，咱们来看一下回撤、收益水平。

从近十年数据来看（2011.3.1-2021.3.1），偏股混合型基金指数的最大回撤超40%，而同期偏债混合型基金指数、二级债基指数的最大回撤分别为8%、12%。

再从年化收益率来看，偏股混合型基金指数近十年年化收益率超11%，同期偏债混合型基金指数、二级债基指数分别超7%、6%。

可以看出，“固收+”产品既注重控制回撤，同时在收益上也不拖后腿，因此投资者更容易拿得住。

（3）兼顾收益和流动性

“固收+”产品一般采用 “封闭运作”的方式，一般以6个月、1年封闭期居多，兼顾收益和流动性，此种模式能够帮投资者管住手，避免追涨杀跌，有助于提升持有体验。

综合以上来看，“固收+”的这些优点，正适合当前市场的大环境。