买1元基金「捡便宜」，能赚更多吗？

致敬 文森特·梵高《自画像与草帽》简七·豆

最近，在后台看到用户留言说，基金的坑，我差不多踩了个遍。

其实，在基金投资中，存在着不少你没有注意到过的误区。

很多人买基金的时候，有净值“恐高症”：

净值高的基金价格贵，未来再想上涨可能就很难，投资风险比较大；

而净值低的基金价格便宜，相对来说成长空间就更大，可能未来赚钱的机会也更大。

所以，一块钱的基金就比两块钱的更值得入手。

真是这样嘛？今天我们来给大家排排雷。

01

「基金净值」是怎么来的？

首先，你可能会好奇，我们经常看到的基金净值，到底是怎么来的。

基金净值=基金净资产÷基金份额

光看这个公式很难理解，所以还是先来搞清楚基金的本质。

基金本质上是集中投资者的钱，由基金经理帮我们去配置投资品种，搭建投资组合。

所以，基金净资产可以理解为基金经理买入持有的金融资产，基金份额则是把整个投资组合切成一小份一小份，方便投资者购买

而这个基金净值，其实代表了一只基金，每单位份额的价格是多少。

举个例子，假设有一只基金它持有1亿元的股票，而这只基金的份额也是1亿份，那么它的基金净值就是1元/份。

假如你要购买这只基金，每份都要按照1元的价格成交。

买过基金的朋友都知道，基金净值每天都是变化的，那到底是什么导致净值上下波动呢？

从短期来看，由于基金持有资产的价格涨跌，导致了基金净值的变化。

还是借用上面这个例子，假设一只基金买的1亿元股票，涨了20%，变成了1.2亿元，而它的基金份额不变，那么这只基金的净值就从1元每份变成1.2元/份。

反之，如果这只基金持有的股票跌了20%，变成0.8亿元，那么它的净值就从1元/份变成0.8元/份。

这里我要问你一个问题：你觉得基金净值0.8元/份，比1.2元/份更便宜吗？

02

基金净值低，不代表买得便宜

一般人的想法是这样的：

假如我有1万块钱，有一只净值跌到了八毛钱的基金，可以购买12500份，而净值1.2元的基金可以购买约8333份，净值低的基金买到的份额更多，当然比净值高的要便宜了。

但这样的想法并不正确。因为你真正买到手的，其实是这只基金持有的资产组合，所以你是不是能买到便宜货，要看基金经理有没有在低位配置相关资产，和基金净值高低是没有关系的。

那为什么大家都会觉得基金净值越低，就越便宜呢？

这是因为，我们在日常购物的时候，习惯用价格高低去判断一件商品是贵还是便宜，而我们买卖基金也是按照基金净值成交，所以自然而然会把基金净值和商品价格看成一回事。

但是金融产品和普通商品是不同的，比如我们买入一只基金，买的是它持有的资产组合，而不是具体的基金份额；我们买入的目的，是获得资产价格上涨后带来的收益。

而不管你是高净值买，还是低净值买，它未来给你带来的收益是一样的。

举个例子，假设你花1万元钱买入0.8元的基金，这只基金涨了10%，你的收益是1000元；

同样的1万元在1.2元买入这只基金，基金上涨10%，收益依然是1000元。

既然两者的收益是一样的，那么基金净值高低和你是不是买得便宜，当然是没有关系的。

03

基金净值低，不代表风险低

最后，再来澄清一个普遍的误区：很多人觉得基金净值越高，风险就越大；基金净值越低，风险就越小。

实际上这样的观点也是不正确的。因为基金的投资风险，主要还是和它持有的资产组合有关，和净值高低没有直接的关系。

如果一只基金背后的投研团队管理水平较高，它持有的资产组合表现良好，那么基金净值当然会一直在增长的通道中，由低净值变成高净值，但是这并不代表这只基金的风险也很高。

比如下面这只基金，它成立于2003年，基金净值从最初的1元/份，涨到现在大约是19元/份。

图片来源：天天基金网，统计时间：20201028

从历史上看，这只基金多次更换过基金经理，但是长期业绩表现一直很稳定，说明基金公司旗下的投研团队水平较高，其管理能力也得到了市场的检验。

反之，如果管理团队操作不当，导致持有资产的资产组合表现糟糕，那么基金净值就会一直很低，但低净值不代表这只基金风险低，反而可能蕴含了较高的风险。

听到这里，我想你已经大致明白了，基金净值高低，并不能用来衡量基金的投资价值，一只基金是否值得买，关键还是看它持有的投资组合，以及背后管理团队的投资水平。