2个指标，帮你判断买的基金好不好

最近经常有朋友问我，自己想买主动基金，但不知道选哪个好？

有人说应该选历史业绩好的基金，特别是那些明星基金经理，任职时间长，投资回报相对较高，选他们管理的基金应该准没错。

的确，看历史投资回报是一个比较常用的标准，但我认为，投资回报高低，只代表了你这笔投资拿到的结果，结果固然是很重要，但我们也不能忽略了过程。

投资过程，具体就是指你买入这只基金后的走势，到底是平稳顺滑还是波动起伏。

假如有两只基金它们的投资回报率都是20%，但有一只的走势很稳健，另外一只的走势上下起伏很大，你会选哪只基金？

我想大部分人一定是选择A，稳健的那只，稳稳地获得接近20%的收益，而不是提心吊胆地获得20%，因为前者的投资体验更好。

所以买基金不能光追求收益，体验好也很重要，那么怎么分析一只基金是不是体验好呢？

今天我就给大家分享2个实用的指标。

*免责声明：本文所提及的基金，仅为示例参考，并非推荐。投资有风险，决策需谨慎。

01

买入一只基金最多能亏多少？

第一个指标叫最大回撤，你可能经常听人说起，那它具体是什么意思呢？

最大回撤，就是某一段时间内基金净值从最高点回落到最低点的幅度。

听上去有些复杂，我们举个生活中的例子，就好理解了。

比如说小明这个学期的数学考试成绩，最高分是100分，最低分60分，其他的成绩位于两者之间。

那么他这学期的考试成绩，就可以用百分比统计他的最大回撤，计算他的最高分回落到最低分的幅度，大概是40%左右。

那换成买基金来说，最大回撤，就是指你买入一只基金以后，极端情况下的跌幅会有多大。

比如说你看到一只基金显示的最大回撤是20%，意味着你买入这只基金，万一不幸买在了最高点，之后一直持有不动，账面上的最大亏损是20%。

要注意一点，最大回撤不是你的实际亏损，而是你长期持有一只基金，可能会遇到的最糟糕的情况。

最大回撤的幅度小，意味着你的损失也较小。就好比熊市的时候，市面上很多股票都跌了50%以上，而你买的基金最大回撤是20%，亏得少就是多赚，你的体验当然也就会好很多。

哪里可以查询“最大回撤”呢？其实在第三方平台，比如“天天基金”APP上都可以查到。

举个例子，我们在“天天基金”APP上搜索“嘉实增长混合”，然后下拉页面，找到它近1年最大回撤是13%左右。

图片来源：“天天基金”APP     

这意味着过去1年，假如你在最高点买入，最糟糕的情况会亏损13%。

然后我们再看另一只基金叫“长城久鼎混合”，我们找到它近1年的最大回撤是17%左右，同样是股债混合型基金，它的回撤幅度就比前一只要大，稳定性就相对差一些。

      

图片来源：“天天基金”APP     

要提醒一点，最大回撤并没有一个绝对的范围，一般是同类型的基金之间作比较，比如股票基金和股票基金相比，如果两个股票基金的收益相同，就看谁的回撤更小，回撤小的体验会更好。

换一个角度来思考，同样的市场表现下，回撤越小说明基金越抗跌，那么即使遇到了极端情况，基金离开浮亏、回到正收益所用的时间也会更短。

02

怎么判断买的基金收益好不好？

第二个指标就是看“业绩比较基准”，这又是什么意思呢？

我们还是用小明来举例。假如小明考了两次试，一次拿了80分，另一次拿了70分，那你觉得他哪次考得好？你肯定会选80分的那次。

但如果我再告诉你，第一次小明考了80分但低于全班平均分，第二次的70分反而高于平均分，你觉得小明哪次考得好呢？

我想你肯定会说是70分考得更好。

所以你会发现，小明考得好不好，并不是看他具体考了多少分，它有一个比较基准，就是班里的平均分。

回到买基金上，这个“业绩比较基准”，就是拿基金的收益和某个指数作比较，比如说可以和沪深300指数比较。

举个例子，你买的股票基金过去一年收益是10%，你可能会感觉不错，但如果沪深300指数过去一年的收益是20%，那你肯定就不开心了。

因为你买主动基金的目的，就是为了比指数基金多赚一点，主动基金通常都会选择某个指数作为基准，就是要以超越它为目标；结果你跑不赢指数，没有实现当初设定的目标，你的体验当然也就差了。

我们就拿一只具体的基金为例，在“天天基金网”上我们选择“中欧价值发现混合”，查看它过去1年的收益是30%左右，而沪深300指数的收益是26%左右：

图片来源：天天基金网

统计时间：2019.08.13-2020.08.13

买入这只基金比买指数基金的收益高，心情当然也就好了。

但换个角度，如果一年下来的收益是25%，正好比沪深300收益低一点，那么即便是赚到了钱，我想你的体验也会差一些。

你可能会想，当初买它我还不如买指数呢，毕竟主动管理基金的费率还要比指数型基金高一些。

好了，今天我给你介绍了两个指标，一个是看“最大回撤”，一个是看“业绩比较基准”，如果你看中的某只主动基金它的最大回撤小于同类基金，同时它的收益能跑赢业绩比较基准，那么持有体验就相对好一些。

以后别人在给你推荐基金的时候，你不妨看一下这两个指标，以免过于冲动。

03

理性指标帮助客观判断，避免追涨杀跌

当然挑选主动管理基金是一个复杂的过程，需要比较完整的投资框架，来让自己的决策更坚实、更经得起时间的考验，我们可以一边学习，一边通过实践来调整。

看到最近的新闻里报道，一些刚刚成为新“基民”的朋友，把基金当成个股来短线交易，追涨杀跌或是频繁操作，这样的投资方式当然是不合理的。

既然选择了某一只基金，就应该让基金经理的策略在一定时间段内发挥作用，如果是靠自己的判断来频繁“择时”、买卖的话，可能投资收益并不好。

投资是一件严肃的事情，选择的时候谨慎一些，不妨多用像今天这样的客观指标来辅助自己判断，买的时候，多问自己一个“为什么”。

那么，持有的时候也会理性、“长情”一些。

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