这个明星行业最近跌了,能「抄底」吗?

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2020-9-11 22:59:30 来自学习区 来自PC [ 复制链接 ]
本帖最后由 简七理财 于 2020-9-11 23:01 编辑




最近海天味业这些消费龙头股出现了一轮下跌,有不少小伙伴在后台问,能「抄底」吗?

疫情之后,的确诞生了很多股价涨幅一骑绝尘的消费股,市场关注度也一直都很高。

调味品行业的龙头老大——海天味业,就让很多人感慨:“不管什么时候看,这瓶 ‘酱油’都很贵,但它就能一直涨。”


图片来源:新浪财经

最近市场整体下跌,消费股也整体出现了调整,海天“酱油瓶”也倒了,三天里市值蒸发超过了1000亿, 股价从高点的203元跌到目前的160元。

我们也曾经写过,消费行业可以穿越牛熊周期,A股在过去十年中,涨了五倍、十倍的牛股中,很多都来自消费行业。

不论经济好坏,我们人的基本需求总是要在各种商品中得到满足,消费是一个很稳的宝藏行业。

那么,这一波下跌是否会打破它的投资逻辑?现在应该如何看待消费行业的投资机会?



01
抱团的资金开始“松手”

我们不妨看从中证消费龙头指数来看一下整体情况,这个指数涵盖了沪深两市的消费行业龙头,一共50家公司,能比较全面地反映消费行业上市龙头公司的表现。

从过去1年表现来看,中证消费龙头指数上涨了35%+,而沪深300则上涨17%+,两相对比,是跑赢大盘走势的。

而最近1个月,这个指数出现了明显调整,下跌了7%左右。

图片来源:中证指数官网


这就解释了疫情之后,消费行业股价的走势变化。

因为今年特殊的经济环境,很多行业都一度陷入了停摆,从二季度才开始慢慢复苏。只有消费行业,尤其是必需消费品,成了众人眼里的“香饽饽”。

就像担惊受怕的时候,你特别需要一个“定心丸”。

疫情影响之下,大家纷纷瞄准一个确定好的行业,集体抱团,资金蜂拥而入。于是,我们看到,各消费龙头成了基金公司上半年的重仓股。

这种策略在低谷的时候,不失为一种“互相取暖”,一起做多的方式。

但有些策略不可能一直有效,时间总会给到我们最新的答案。

经历了一轮大涨后,有些机构觉得消费行业的估值已经过高了,最近某券商写了份研报,标题非常有意思——“不为创纪录的消费股再唱赞歌”。


主要观点是,虽然食品饮料板块依然是条好赛道,但已经偏“贵”了——白酒、调味品等等行业的市盈率都创下了12年以来的新高,因此不建议当下加仓追高买。

在这份研报出炉后不久,消费股在上周四随即出现了大跌,片仔癀海天味业等明星股都在创历史新高后大跳水。


然而,市场上依然有不同的声音,某位管理百亿级别的私募大佬认为,“说消费估值高的人,根本是纸上谈兵。从美国等发达市场来看,大消费板块会长期牛市。”


       不论对错,对特定消费行业的看法出现分歧,至少一定程度上来说,是资金抱团开始“松手”的一个明显信号,也可能是进入了一个涨多必跌的正常调整过程。



02
可以趁着调整“上车”吗?

很多人看到消费股最近在调整,蠢蠢欲动,是不是可以逢低买入?

先前涨了那么多,不敢进场,现在好像终于找到了能参与的机会。

毕竟,从半年的成绩单来看,消费龙头的表现可圈可点。

做投资决定的时候,我们除了关注股价,也要及时关注一下消费龙头的经营情况,特别是在疫情这种特殊情况下,看这些行业里的领军公司是不是能经得起考验,这才是决定我们长期持有的根本逻辑。

从最近财报数据看,有6家公司今年上半年的利润还在增长。

涨得最多的是猪肉龙头股,其次是追捧度很高的白酒龙头和酱油龙头都实现了2位数的增长,乳业龙头伊利股份则实现了个位数增长;

业绩下滑的则是4家公司:家电行业的三只龙头,以及一只免税店龙头。


图片来源:中证指数官网

从中可以看出,食品饮料等必需消费类,属于刚需,大家总是要吃吃喝喝的,受到疫情的影响不太大,行业龙头的业绩依然走出了一个“稳”字;

像家电、免税商品等可选消费类,属于可买可不买的,疫情之后,大大降低了大家的购买需求,因此也导致行业龙头的业绩明显下滑。

但是从整体来说,消费龙头公司经得起经济周期的考验,长期持有可以获得不错的收益。

支持消费股的另一个重要原因是,中国有近14亿人口,其中有超过4亿人的中等收入群体,需求纷繁多样,我们看到,应运而生的“新国货”消费品牌也越来越多,整体行业的增长潜力还是很大的。



03
普通人如何参与?

如果是抱着“抄底”的心情,趁着现在去瞄准一些个股,还是请谨慎。就好像前面提到的,抱团的资金正在“松开”,可能会让这一波调整持续一段时间,什么时候会结束还不知道。

在这样的情况下,你以为的“抄底”可能只是抄在在半山腰,也很可能会在“下山"的过程中滑坡,一方面损失了真金白银,另一方面也难以帮助培养良好的投资理念。


试想下,如果习惯性地看到“跌了就买”,“涨了就卖”,其实投资就和赌博差不多了。往往忙活了一通,可能也依然还是在自己的小圈圈里打转,难以有什么真正的长期收获。

投资要赚到钱,还是要看你对底层的理解有多深刻,有多扎实。

如果你认可消费行业属于“看得懂的投资机会”,那么不妨多一些长期的思路,用定投基金的方式来分批参与。

把时间拉长,分摊单次参与的金额,做好短期波动的心理准备,这样心态上也会从容不少。

另外,分批参与的好处是,跌了的过程,能够不断积累更便宜的子弹;涨了的过程,也能有扎扎实实的收获。

比如群里有小伙伴说看到消费基金跌了,之前一直心动,想赶紧买5万块。但这样一次性买入的风险就很高,不如分成12份定投买入。

还有小伙伴问,用多少比例的资金参与比较好呢?像消费这样的单一行业,不要占据太高的投资比例,注意做好资产配置。
比如有朋友的长期基金持中,就买了大概20%左右的消费主题基金,涨跌都比较舒适。

投资中有一句俗话:无分歧、不交易。

短期涨跌的因素,往往是混杂的。所以不妨把投资的判断周期拉长一些,设定大概率赚钱、风险可控的投资规则,效果会更好。

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感谢你的耐心阅读,晚安~

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