是时候，揭开银行理财产品的神秘面纱了！

说到神秘面纱，我自己都想笑。

其实一直以来都告诉投资者“银行理财产品非保本浮动收益的”。

可是在银行理财产品历来就是刚性兑付（保本保收益）面前，非保本浮动收益的提醒就略显多余。

2020年5月份债券市场大幅下跌，很多银行理财产品出现亏损，投资者开始慌了。

理财产品不是都保本的吗？

以前是，现在不是。

2018年资管新规后，银行理财产品以净值表示收益是浮动的，然而好长一段时间银行理财产品收益都是稳步上升的。

现在回想，运气还挺好的，那会儿债券市场环境不错，收益自然不差。

这次银行理财产品的浮亏，让投资者对银行理财非保本浮动的真面目略有感触。

未来的日子里，银行理财产品还是会在特殊的市场环境出现这样两种糟糕情况：

1、受市场波动净值型理财产品可能出现阶段性亏损

2、受市场波动净值型理财好长一段时间没有收益

但整体的收益是波动上升的。

以前，银行理财产品对于债券大多采用摊余成本法进行估值，投资者的心理体验很好。现在资管新规要求，使用摊余成本法的产品大大受限，绝大多数银行理财产品必须采用市值法估值。因此理财产品收益受市场波动特别明显。

二

以往刚兑性理财产品（固定收益）收益显示是以预期收益来体现，现在资管新规后银行理财产品实现净值化，收益以净值体现。

这里聊聊预期收益型和净值型理财产品运作模式：

预期收益型理财产品运作模式：

1、摊余成本法，利息每天计提，平稳上升，没有波动风险。

2、资金池模式，借新还旧模式，如果有产品亏损，那么就用新的产品去把之前的本息补齐，所以没有亏损的可能。

3、非标投资，这个词就高端了，大概意思是理财产品可以投资非标并期限错配，由于非标资产收益高于标准化资产如债券等，所以整体理财产品收益会比较高。

（Ps.“非标”全称：非标准化债权资产是指未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产，包括但不限于信托贷款、委托债权、承兑汇票、信用证、应收账款、各类受（收）益权、带回购条款的股权性融资等。

标准化债权认定的5个标准：1、等分化，可交易。2、信息披露充分。3、集中登记，独立托管。4、公允定价，流动性机制完善。5、在银行间市场、证券交易所市场等经国务院同意设立的交易市场交易。

简单说：非标准化债权不正规收益高于正规的标准化债权）

净值型理财产品运作模式：

2018年《资管新规》颁布后，要求2020年底前所有资管产品根据新规整改，具体要求理财产品运作的三大法宝。一、不再允许摊余成本法，必须改成市值法，每天涨跌可见。这样理财产品如图是波动上升的。二、打破资金池模式，所有产品必须独立建账，不允许借新还旧，到期亏损是有可能的。三、非标投资不再允许期限错配（比如：一只3个月的理财产品投资一个12个月的资产，如果市场流动性问题需要把12个月的资产去卖掉来兑付3个月的理财产品，那么这只12个月的资产价格要很低才卖得出去的）这样理财产品的收益率就会下降。

细心的投资者会发现，现在银行发行的理财产品锁定的时间都比较长了，比如一年期，两年期的了。因为这些非标资产实际到期的时间都在一年以上。

这样的结果是，理财产品回归本性，稳定高收益的理财产品越来越少，投资者要么接受低收益，要么接受高风险。

三

收益高，风险低，流动性好触碰了长久以来习惯了购买银行理财产品的投资者逆鳞。

以前都可以，现在怎么都不行了。

投资者像是失忆了似的，永远只记得“以前”：以前银行理财收益5%，以前银行理财收益4%，现在只有3%。

不用担心，现在的3%在不远的将来也将成为历史“以前银行理财收益3%”。

投资者能做的就是在收益高、风险低、流动性三者之间选择其中的两个。如果有哪一个产品能满足上面的三个条件，不好意思，注意你口袋的本金了。

也有人问，现在大额存单，活期理财收益不断下降，买银行理财还可能亏钱，那如果想获得稍微高一点的收益，怎么办？

1、适当地去承担风险，接受多元化的资产配置，尤其是要接受部分权益资产的配置。

2、切记闭着买理财的日子过去了，多找找理财经理给建议，多学习理财产品的投向和运作方式，不要看理财历史收益而去购买。

最后，告诉大家一个好消息，近期的债券市场开始回调，只是不明显，不必恐慌，多持有产品一段时间，熬一熬，你持有的产品大概率还是会赚钱的。

讲白了，说透了，银行理财产品就这样。但值得一提的是，银行理财产品在保守型投资者面前还是值得大笔资金配置的，毕竟银行有国家信用背书。