分级基金由两部分组成

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2019-9-28 18:53:17 来自投资圈 来自PC [ 复制链接 ]









所谓分级基金,其实就是在投资中动用了杠杠,借了钱来投资。比如你的本金本来只有100元,但你买了股票后抵押给别人再借了100元。原来你的投资收益是10%,100元的本金只能赚10元,现在本金了增加了借来的100元,赚到钱就增加到20元了。




当然,你真正拿到手的收益并不可能是20元,毕竟人家借钱给你还是要收利息的。利息自然越低越好,如果每年收取利息6%,在你的年收益率还是10%时,你的账面上多赚了10元,除去6元的利息,实际上赚了4元。




如上所述,借钱投资在赚钱时可以赚更多。但反过来,投资的亏损也会因为借钱而放大。很显然,本来你的本金是100元,你投资亏损10%,才亏了10元,但如果加杠杆融资100元后,同样亏10%,你的账户上就亏了20元,另外还要支付融资的利息6元,实际上亏了26元。




虽然杠杆会增加亏更多的情况,但由于它满足了人类贪婪的本性,所以在金融市场上一直非常受欢迎。除了上面提到的股票融资,在期货、外汇、债券等市场,都有杠杠存在。




分级基金就是把一个普通的开放式基金拆分成不同风险级别的两只子基金:一只目标是为获取高收益,但同时也面临着高风险,适合积极型投资者。另一只就是为了固本保收了,适合保守型投资者。

















母基金拆分出来的两个子基金,一个叫分级基金A类份额,就是我们看到的分级A,一个叫分级基金B类份额,就是我们看到的分级B。拆分后的分级A和分级B可以在二级市场交易。母基金、分级A和分级B本质上是同一只基金,但对内却有不同的利益分配结构,而且也有不同的基金代码。




分级A基金拿分级B基金给的约定收益,就跟钱存银行获得利息一样,但是这个约定收益一般要比一年期定期存款基准利率稍微高一点点,不然还不如存银行呢,当然这就受到央行加息或降息周期的影响了,很显然嘛,银行的利息增加了,分级A的收益肯定也要上涨的。




注意,分级B分给分级A的利息不是现金,而是母基金的份额。投资者可以赎回母基金获得现金,或者拆分成分级A和分级B。




如果想获得更高的收益,那就要关注央行的动态,但对于一般投资者来说,这也未必太麻烦了,所以有些基金公司就干脆将分级A的收益给固定了,这样更加方便投资者来选择。

另外,纯债基金投资的是固定收益的债券,长期来看如果收益比分级A还要好的话,那还不如选择纯债基金呢。为了留住投资者,有些基金公司就将分级A基金的固定收益稍微提到了一些,具体大家可以自行去对比一下。

















母基金分级基金根据不同的情况,按不同比例拆成分级A基金和分级B基金。目前绝大多数股票指数型分级基金都采取5:5的模式,也就是如果母基金有1元,分级A和分级B各分得0.5元,分级B以0.5元的本金撬动分级A0.5元的融资杠杆(其实就是分级B向分级A借钱,然后给约定的利息),这就是2倍杠杠。




少数波动比较大的股票指数分级基金,比如跟踪中小板指数和创业板指数的分级基金,会采取4:6的模式拆分,分级A分得0.4元,分级B分得0.6元,分级B用0.6元的成本撬动了分级A0.4元的融资杠杆,此时借钱变少了,杠杠下降到1.67倍。

本文首发在公号 好多番茄


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