【朱子原著】为什么我还持有债券基金

      昨天有个朋友问我，你去年一直鼓励大家买买买，你应该满仓了吧，我如实告诉她，没有，我保留了20%的债券基金，所以今年没有跑赢上证指数，不过我没后悔。我个人是稳健投资者，按照基金来划分，应该归为灵活配置型，换句话说，股票仓位在20%-80%之间切换，而债券仓位也大体如此，其实我更倾向于全天候资产配置，然能力有限，我没办法预估到大宗商品如原油、黄金的走势，所以只好选择比较简单的股债动态调整策略。

      那么为什么我还持有20%的债券仓位？虽然我知道，长期来看，优质股票是最有价值的资产，但是我举个例子，美国上世纪二三十年代大萧条，你投资1万美元买小盘股，到1929年底就就亏了54%，如果你还坚持到1930年底，那么继续亏掉38%，如果你还有毅力坚持，到1931年底你剩下的2850美元又会亏掉50%，然而你卧倒装死到1932年，你剩下的钱还会亏掉32%，那么这时候你怎么办？你会不会产生严重的心理阴影?当然你说你内心强大，可是就是没有钱抄底，好吧，你是不是很羡慕那些持有债券的人？因为他们还有弹药入市呀，退一步说，即使没有想入市，那些债券收益也可以让他的业绩好看很多。

      同样，在去年，我确实在买买买，但是有20%的钱买了债券基金，确实没有动，20%中有一半我是作为紧急备用金存着，以免出现意外，没有钱；另一半，我是作为战略预备金存着，如果市场确实非理性，跌倒2200点，我会把剩下的10%战略预备金拿出来抄底，我想，那时候一定是遍地钻石，如果抄底完市场还是继续跌，那么只能卧倒装死了。市场还好没有如此非理性，我也没动到这笔钱，但是没关系，80%我也满足了，毕竟熊市亏损少于大盘，牛市努力跟上大盘，这是我的原则。