干货 | 可转债基金为什么是“磨底杀手”?

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2019-2-1 10:38:42 来自记账晒单 来自PC [ 复制链接 ]
有人可能对可转债基金很陌生,今天就从权益类投资的角度来分析一下,可转债基金是否值得投

权益类投资都有什么呢?
一般来说,权益类资产是指投资于股票等权益类资产。
包括:股票,股票型基金

1、赚不赚钱,“债”都是第一位的

不管是投资股票还是投资了企业公司,最后都是把钱投到了某公司内,所以,公司的债权方(也就是债主),不管公司赚不赚钱,公司的债权人都有权要求公司,按照约定的合同期限支付利息,而且到期归还本金。
所以,不管是债券,还是银行贷款,当公司面临危机的时候,都有要求其还本付息,权利大于一般股东,且有权要求其支付利息+本金,这也就是说公司的债权方是第一位的。在法律层面,作为投资人,你投资的公司,不管赚或者赔,都是要先还“借来的钱”,然后再还你投资的本金

这也就是为什么公司的质押比例、贷款比例很重要,一个公司为了能扩大规模生产,往往会和不同的银行借钱,很多白马股的公司,也都质押了公司的股份,抵押贷款的比例越大,对投资者越不利。
2、普通股东的权益有什么?

普通的股东可以选举选出董事,组成董事会,代表他们监督公司的日常运行,董事会选聘公司的,经理由基金经理,由经理负责公司日常的经营管理,所以普通股东只有选举权。

普通的股东有分配盈余,及剩余财产的权利,但是分配多少,取决于公司的经营成果。

假设投资的这家大公司处在上升阶段,需要更多的资金来发展下一步业务的话,就可能很少分红,而普通的股东,能够参与到分配的股息,也是十分之有限的,还要听从公司的运营,执行者的政策决定。

3、什么是优先股?

我们再来说一说,优先股,优先股没有到期的期限,也不必必须归还股本,每年有一笔固定的股息,相当于永久年金,或没有到期期限的债券。

但其股息一般比债券利息要高一些,这也就是为什么很多市面上那些骗人的公司都以发行优先股,为由头骗小老百姓的血汗钱,出几万块就能买到“优先股”,有什么内部资源,一般这样的说辞都是骗局。

当然了,除非你有很知根知底的人脉资源,能够买到优先股,优先股是稀罕货,没有十足的把握,是买不到的。

4、公司清偿的顺序

然后我们再来说一说清偿的顺序,债权资本是一种介入资本,代表了公司的合约义务。

债券的持有者,既:债权人拥有公司资产的最高索取权。

这时候,持有同一家公司的可转债和股票的时候,在清偿中获得的利润就是不同的。可转债的全称就是可转债公司债券,具有债券和期权的双重属性,购买人可以到期得到公司付的本息,也可以在约定的时间内转成股票,享受股票的收益,所以,可转债约等于是可以保证本金的股票。

如果看好某一公司的股票,购买可转债,获利的机会就比股票要大的多。

如此一来,可转债基金就是购买了各大公司的可转债,是不是就值得投呢?熊市投债,牛市投股,牛熊不定可转债,而可转债基金在现阶段的优势也很明显的。

市面上的可转债基金大约有46只左右,在资产配置上,固收类证券占基金资产的比例是80%,股票权益类占20%以内,投资于可转债的比例不低于固收的80%,有点混合基金的意思,因为投资的比例固定,所以可转债基金与一般二级债基相比具备了更大的收益风险特征,成为介于二级债基与偏股混合型之间的投资品种。

假设,某可转债基金的基数是1000
固收资产约为800万以内
股权类资产约为200万以内
可转债资产约为640万以内

风险偏好上也适合在牛熊不定的市场投资。

但因为其波动较小,不适合长期定投,只能择时入场,且大部分的可转债基金的资产比例比较均衡符合上面的规定,大部分是跑不赢指数的,今年业绩较好的兴全可转债混合340001,近一年的收益也是-4.98%,收益不显眼,但不排除现在入场,在未来的震荡中可能有不错收益的机会。

其实现在的市场,我们可以借鉴可转债基金的配置比例,然后手动的做一个组合:

比如5:5的比例,配置纯债(或者固收类理财),然后定投沪深300,这样的定投比例,收益也是极有可能跑赢大盘的。但是如果自己不能坚守5:5的定投比例,选择一只可转债基金定投也是优于全部偏股型投资风格的。



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