讲真,价值基金是一只适合长期投资的基金

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2019-1-24 13:05:24 来自基金吧 来自PC [ 复制链接 ]
本帖最后由 聪明的贝塔姐 于 2019-1-24 13:08 编辑

从1947年到1994年,股神戴维斯投资收益从5万增值到9亿美元。这是一个超过21%的47年的年复合回报率。

世界前三公司,年均回报率。长和,46年,20%;伯克希尔,48年,19.8%;菲利普莫里斯,46年,19.7%。都太逆天了。

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这接近20%的年均回报率。没记错的话,王石羡慕华为就是稳定增长20%,难道是20%定律?

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看完“封神榜”,对于这些获取高超回报的成功投资大师和公司,我们分分钟顶礼膜拜。回到我们自身,作为一枚朴实无华的投资者,我们是不是也可以拥有这20%定律?

在股海浮沉,书海翻滚之后,我琢磨思考了很久,恍然大悟。对于普通投资者,如果选择正确的投资方式和投资时点,也是可以复制大佬们的回报路径的。

一、一年5倍是运气,五年1倍是能力

股神巴菲特都被说太多了,今天我们说说另外一个神,戴维斯。想必,投资多年的你一定不陌生戴维斯双击和戴维斯双杀这两大名词吧。拿到今天来看,充满了浓浓的老铁666的味道。

对,这俩高大上名词就是从这个投资大神身上演化而来的。戴维斯,炒金融股,一边是以银行保险股和周期股单边上涨,一边是创业板高市盈率股暴跌。几十年前,美国祖孙三代炒股的戴维斯家族早就解释了这种现象,叫戴维斯效应。

都说,富不过三代。戴维斯三代都是投资大牛,基业长青,但是我们不了解,为啥他的投资能够这么这么一路畅通无阻,且横扫全球。最本质的原因是来自于“长期的力量”!

从戴维斯家族投资哲学来看,他们更倾向于进行长期持有,老戴维斯最出名的投资之一就是一直手握伯克希尔哈撒韦的股票,可以说双击了一发巴菲特的顺风车。因此对于投资者来说,我们可以从月度更替的股票池中寻找交叉股票,来更好地锁定有长期投资价值的标的。事实上,这一长期重复特性在指数基金身上得到多倍加强。

另外,戴维斯指数暴涨似的发家史还在于其“择机”的能力。

戴维斯看到,在发达国家,人们有大约四分之一的支出计划用在保险上,北欧等福利国家更胜之。

当国家跨越温饱线之后,随着财富的积累,通货的膨胀,理财和保险的需求成了必需品。

戴维斯的厉害就在于看到保险这个机会,持续赚“小钱”,从美国转战到战后的日本,40年如一日,如此年复一年,创造了资产增值18000倍的神话。

戴维斯还有一个秘诀究竟为何?其实很简单——心态!作为一个成熟的投资人,对投资回报需要有合理的预期,而不是总以一夜暴富的心态、去博最高的短期投资回报。短期的高回报看似诱人,但在实践中很难具备操作价值。投资遵循马太效应,资本市场是一个财富向着富人(真正的富人和那些具有富人心态的人)聚集的地方。抱着一种穷人的心态去投资,经历一个轮回还是穷人。

事实上,戴维斯本人也一直大力推崇指数投资。对于普通人来说,通过定期投资指数基金,可以获取更专业综合的选股能力,总结成三个词我觉得就是——“长期”、“定投”、“指数基金”。

二、指数基金长期定投=懒人投资必备

指数跑赢主动

很多人可能很不解,投资大神戴维斯为什么极力推荐指数基金?

从短期来看,受到政策或者行业属性出现爆发式增长的影响,某些主动型行业或者概念基金业绩会非常亮眼,因此也造就了一些明星基金经理。然而实际上,如果从长期来看,市场风格和主题是不断切换随机游走的,这些靠短期业绩爆发的主动型基金产品多数是昙花一现,如果后期追高,就很可能出现高位套牢的风险。

这个时候,指数型基金(也就是我们通常说的被动型基金)就显示出其长期的优势,从Wind统计的数据来看,截至2018年底,近5年全市场指数基金平均涨幅34.69%,而同期全市场主动型基金平均涨幅为25.84%,指数基金普遍跑赢主动型基金。

投资基金就是为了长期实现财富的增值,既然指数基金能够在长期获取不错的收益,这么省心又省力的投资方式为何不成为你的首选呢?

定投更加合理

说到投资指数基金,合适的投资方式也是至关重要的。相信大家对于基金定投的概念并不陌生,我想说的是,对于指数基金的投资,定投是一种更加稳妥的方式。定投的核心思想就是在下跌的过程当中不断的买入,尽管很多指数从长期来看都是不断上升的,然而短期肯定避免不了下跌回调的风险,所以定投可以起到平滑成本的效果,在“微笑曲线”当中不断获取收益。

拿标普沪港深中国增强价值指数来简单说明一下:

定投是很多投资者惯用的投资方式,也是被越来越多人所接受的一种投资策略。定投的初衷首先是规避择时风险,在低位时不断以低价累积“筹码”,在上涨时带来财富累积。

在选择定投标的时,被动指数型基金由于所有成份股和仓位都严格按指数公司编制规则和要求配置,所以能更有效避免主观择时的风险。其次选择配置均衡的产品能够更好的规避市场的系统性风险。最后选择的产品应有一定的波动走势,符合定投的“微笑曲线”理论。

沪港深价值基金为被动跟踪指数基金,严格遵照三大价值因子打分的轮动选股策略,有效规避主观择股风险。该指数每6个月会进行一次成份股调整,为了避免成份股过于频繁的轮换,在指数调整时设置有20%的缓冲区间。在指数编制上有个股权重上限为5%与流通市值20倍孰低值,个股权重下限为0.05%的设置;在行业权重上,设置了上限40%的权重限制,使得产品在行业分布上也较为均衡;从标的指数的历史走势看,指数长短期都有合理的震荡区间。由此,沪港深价值基金无论从历史表现还是其产品选股策略来看,确实是定投标的不错的选择。

三、指数投资首选“价值基金”(501310)

戴维斯“双击”实际上就是格雷厄姆的安全边际理论、费雪的成长股理论、芒格的绩优股理论等三者的综合,即等待“好的时机”以“好的价格”买入“好的资产”,实现完美一击,然后耐心持有,坐收上市公司和“市场先生”的双重馈赠。

既然股神戴维斯都给我们指明了方向,那么我们要做的就很简单啦,那就是挑选性价比高且适合自己的指数基金了~然而,茫茫“基”海,我们该如何确认眼神,找到属于自己的那只“基”了?

恰巧,市场上还真有这么一只完美的基,一听名字就知道“价值基金”(501310)。

价值基金全称是华宝标普沪港深中国增强价值指数基金。作为国内首只价值因子Smart Beta指数LOF基金,价值基金可谓是将低估值轮动投资做到了极致。以多元价值因子为核心标准量化选择低估个股,以定期高抛低吸为逻辑自动轮动操作,以组合投资分散风险,从而克服大多数投资人最常见的追涨杀跌的人性弱点,这是价值基金(501310)投资策略的核心内容。该基金通过每6个月对上市公司PE、PB、PS等三大价值因子打分加权,选取沪港深三地最具估值吸引力的100家中国公司的股票进行轮动操作。这一投资策略目前在市场上可谓是独一无二。

关于价值基金的特点,主要浓缩在两点:

1)成长无担忧

从历史数据来看,标普沪港深中国增强价值指数的长期表现也是显著优于A股和港股的主流对标指数,近3年相对上证综指超额收益逾50%!涨跌幅同时优于绝大多数的权益基金,投资价值毋庸置疑。具体有篇整理指数特点的帖子传送门如下,大家可以自行查阅:
《为什么要坚持价值投资?这些数据给出了答案!》
http://guba.eastmoney.com/news,002384,802093279.html

2)抗跌小霸王

标的指数估值仅有7倍不到,低到极致,在下跌市场中防御性是目前各主流指数中最强的,如2015年股灾和刚刚过去的2018年A股29年历史排名第2惨熊市区间,价值基金的标的指数——标普沪港深中国增强价值指数抗跌性秒杀了所有A股核心指数,抗跌小霸王名副其实。数据详见表2,表3

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生死看淡,不服就干,说了这么多,我的心得就是,价值基金(501310),的确是一只适合长期投资的基金。


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