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大佛:线上测评之小赢网金

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2019-1-11 09:58:55 来自网贷投资 来自PC [ 复制链接 ]
本帖最后由 大佛聊网贷 于 2019-1-11 10:02 编辑

       因为我们这边有部分在小赢网金有出借的读者,介于这部分读者的需求,所以单独抽个时间看看小赢网金的大概情况。


一、股东背景

       小赢网金运营主体公司名称为深圳市赢众通金融信息服务有限责任公司,其母公司为深圳市小赢科技有限责任公司,2018年9月19日,小赢科技在纽交所挂牌上市,是为数不多的在美国上市的中国互金公司。


二、股东实力

1、财报概况

       因为公司已经上市,所以它的信批比较透明,小赢科技的2018年三季度的财务实力大致如下图:

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       公司的总权益为31.98亿,类型平台比较宜人和拍拍的总权益在50亿左右,第三季度净利润为1.98亿,截止到2018年6月底时,公司期末现金流为7.07亿。


2、股价概况


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       北京时间9月19日晚,公司上市时以每股美国存托股票9.50美元定价首次公开发售,出售1100万股股票以筹集1.045亿美元。目前股价在4.43,上市一个多季度后,公司股价腰斩。


三、审计报告

       公司经营合规重点环节的审计报告-2018年专项审计报告,是由中兴财光华会计师事务所在2018年4月18日出具,所以以下当期信息都是截止到2018年4月18日,里面报告内容尽调的非常详细,有很大的参考价值,有条件的出借人值得一看。经过审计后的信批信息,其实可信度更高,所以本文直接从审计报告来分析平台的概况。


1、高管团队

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       公司实际控制人为唐越。


2、投资人变更


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       偶尔有投资人变更是公司经营的正常现象。


3、关联公司


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4、主要产品

4.1 小赢卡贷

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       它的本质就是给“卡奴”再加一层杠杆,往好里想是既然能办信用卡的人,信用额度都不太差,前期的确也是这样的,但是弊端也存在于此,这款产品主要是给“卡奴”加杠杆,正如审计报告中所叙述,很多“卡奴”容易越陷越深,这类借款人前期还款能力估计还行,但随着时间的推进,拆东墙补西墙的做法,很有可能就是越拆越垮,这是长期看的后话。

       这一块它的获客渠道主要包括:线上媒体如(今日头条),导流网站(贷嘛,信用管家)。


4.2 互联网渠道小额贷款和小赢优待

       这两块的产品都比较少,后者对接的其实是企业贷款,但量很少,后面会有介绍。


5、平台规模

       截止到2018年4月18日,借款人数据情况:

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       据审计调查的机构借款人,在2017年年底时就已经全部清完,所以这平台在小额分散方面应该做的较好。


       目前官网披露最新数据如下:


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       把这些数据放在一起后,可以发现以下规律。


       有未偿的借款人数不同时间段情况及增长率:

2017年4月份时,未偿借款人数为29.1万;

2017年年底时,未偿借款人数为110万,比上增涨378%;

2018年4月份时,未偿借款人数为123万,比上增涨112%;

2019年1月份时,未偿借款人数在185.7万,比上增涨151%。


       借贷余额不同时间段情况及增长率:

2017年4月份时,借贷余额为85.7亿;

2017年年底时; 借贷余额为138.9亿;比上增涨162%;

2018年4月份时,借贷余额为141.2亿;比上增涨102%;

2019年1月份时,借贷余额在154.8亿;比上增涨110%。


       以上两组数据放在一起,在过去的一年多中,平台的规模依然处在快速增长期,尤其有代偿的出借人数增长依然迅速,当规模处在快速扩张期的平台,很容易盈利,因为借款时扣除的各种手续费率高,另外当逾期金额一定时,既分子不变,随着规模增大,分母变大后,逾期坏账率会急剧减小的,这种过程也是风险降低的过程,这类过程也最容易盈利,大家可以看看小赢科技在去年和今年的利润报表,报表上面看起来都可以。

       长期来看,给“卡奴”加杠杆的模式,监管层不可能让你无限的扩张,另外随着“卡奴”们拆东墙补西墙的窟窿越来越大后,一但平台停止规模增长,停止给“卡奴”们输血,平台的逾期坏账很有可能会越来越高。规模处在快速增长期的平台,往往还未经受过行业危机的检验。今年的现金贷其实像极了前几年的车贷平台,规模处在快速增长的,只要业务真的平台,爆雷的几率都很低,但一旦行业政策有变,平台规模被压缩,风向也就变了。


6、坏账代偿情况

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       累计代偿不同时间段情况及增长率:

2017年4月份时,累计代偿金额为7323万;  

2018年4月份时,累计代偿金额为8.961亿。

       期间增加代偿为13.88亿;期间追回的金额为5.65亿。从某种程度上看,当即新增累计代偿的金额更接近借款人逾期的金额。从207年4月到2018年4月份时,平台平均待收在115亿左右,这个现金贷分摊到待收本金上的的代偿率估计在12%左右,新增代偿部分追回率能到41%。


四、小 结

平台优势:

       1、平台在合规、信批方面做得较好,尤其是经营合规重点环节的审计报告,审计的内容非常详细,具有较大的参考价值。

       2、平台规模处在快速扩张期,2018年到现在增速有所放缓,但依然是处在扩张期,在扩张期的平台更容易盈利,平台财报上的利润报表也好看。

       3、平台母公司已上市,上市后总权益达到了31.98亿,这个实力在已经上市的中国互金公司里面,实力算中偏强,公司上市后,信息更详细,筹资的渠道也能更多。

       4、部分项目有众安保险承保,可以作为加分项,但绝对不是免死金牌,因为已经有上履约险的平台出问题的先例。

平台弊端:

       1、给“卡奴”加杠杆的模式,前期借款人信用可能还不错,但随着借款人不断地拆东墙补西墙后,借款人违约的风险会变高,这类卡奴借贷,更多的是拿去消费并没有拿去做实体经营或者做项目等等有投资回报的渠道上。审计报告显示的当期新增代偿金额达到了13.88亿,代偿率还是非常高的。这还是截止到2018年4月份时候的数据,2018年7月份以后有段时间的逃债赖债的借款人现象更普遍。

       2、平台规模最近几年一直处在扩张期,这类平台并未受到市场行业危机的检验,其实这个做现金贷业务的平台都存在类似的地方,这类业务只有经受垂直细分行业领域危机洗礼后,还能活下来的平台才能更经抗。

       3、因为逾期率高,未来政策形势不明朗,未来逾期率更不太好预测,所以上市后公司股价直接跌去了50%以上,这也是很合理的事情,上市总比不上市要好。


       作者简介:乐山大佛,理财规划师,互联网金融专栏作家。大佛聊互联网金融ID:lsdf628)。


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