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大佛:线上测评之洋钱罐

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2018-12-30 21:58:44 来自网贷投资 来自PC [ 复制链接 ]

       先声明,这平台我们这边没投也未长期关注,但我们这边有部分读者在交流中,希望我们做一期这平台的线上测评,所以抽个时间专门深入的了解了这平台的信息,然后给大家分享。


一、股东背景

       目前都是自然人股东,但是大股东周亚辉是上市公司昆仑万维的法人代表和实际控制人。

       其实在以前平台是有昆仑万维直接参股的,参股的比例为20%,不过早在2016年12月7日,昆仑万维公告称:公司拟将全资子公司昆仑香港持有的互联网金融公司 YANGQIANGUAN LIMITED 59,700,000股股权以1.48056亿元的对价全部转让给 Keeneyes Future Holding Inc。在2017年7月17日时,工商信息显示,昆仑万维退出,新进股东变成周亚辉。在2018年1月10日时,股东段洪涛也退出。据昆仑万维披露,2015年平台刚上线时,昆仑万维投资 9800万,昆仑万维表示,那次关联交易,预计产生投资收益 5552.1万元。


二、大股东周亚辉概况

       上市公司撤资后,其实平台的风险系数很大程度上就取决于周亚辉本人的信用风险。

       周亚辉个人持有上市公司股票市值概况:


       棒杰股份持有的市值很小,可以忽略,周亚辉个人主要持有的还是昆仑万维的股票。但今年大A股行情太差,持有的市值由今年3月31日的10亿,下降到6月30日7.1亿,再到9月30时只有市值4.3亿。


       市值变化图如下:


       红色的为上证指数,蓝色的为周持有股票的市值,侧面也能看出公司的股价下跌幅度比大盘还差,另外4.3亿的市值是上证指数为2821时候的,当时昆仑万维的股价大概在14.1左右,现在是股价在13.07左右,按现在的价格算,估计身价又跌了。


       周亚辉个人股票质押概况:


       周亚辉个人质押的股份也占到了个人持股的90.52%,从今年9月18日开始,补充质押了6次,如果大A股一直这么不景气的跌下去的话,这也是一块风险隐患点。


三、昆明万维概况

       虽然上市公司与洋钱罐没有直接的股权投资关系,但两家公司的法人代表是同一人,实控人存在高度关联,所以昆仑万维业绩情况,或多或少对洋钱罐都会更有利。


1、昆仑万维公司整体的股份质押情况如下:


       质押比例为28.49%,质押股份市值45.23亿。


2、公司财报主要如下:


       公司总资产95亿,净资产59.4亿,今年前三季度净利润11亿,前三季度经营现金流量净额为10.65亿,2018年中报显示,期末现金余额为7.69亿,期初为20.25亿,现金及现金等价物净增额为-12.55亿。


3、公司评级


       联合评级机构给昆仑万维近两年的信用评级都为AA级。


4、企业融资方面      


       债券融资存量4支,共11.2亿规模,票面利率在7%左右波动。有一支7.3亿的16万维01债还有5个月左右到期,都是AA级信用。


       银行授信26亿,已使用16亿,未使用额度为10亿。

       另外昆仑万维投中了趣店和映客两家上市公司,除了本身眼光外,运气真不错,命也好。不过中概股类型的美股今年下跌比较厉害,对风投方来说,都急于套现,套现的越早越有利,今年好多在美国上市的中概股公司都跌破发行价。


四、洋钱罐线上运营概况

1、工商信息如下图:


       公司成立于2015年12月29日,有ICP备案号和ICP证,注册资本1亿,实缴资本6670万。


2、主营业务


       全是授信小额的信用借款业务,也就是平时说的现金贷,关于这一块业务,大家都是直接从线上获取借款人,受人为因素影响小,各家的成本,坏账相差都很小。关键就是看大环境,目前看去年和今年上半年的这块资产盈利能力强,但这些靠小额信用借贷,以贷养贷,多头借贷又无法根除的信贷模式,越往后,违约的风险会越来越高。


3、运营数据



       目前待收31.7亿,出借人数3.4万人,当前借款人数:90.2万人,相当于一个出借人对接30个借款人,平均收益率在9.7%。


4、财务及审核信息


       据2017年披露财报显示,当年公司净利润1.8亿,期末负债及股东所有者权益合计为14.4亿,负债10亿,股东所有者权益合计为4.4亿,期末现金及现金等价物余额为6.7亿。不过这些都仅仅是截止到2017年底时候的财报,今年A股大跌后,2018年的财报不明确,这一块未来值得有投资的人重点关注。

       经营合规重点环节,审计结果以及合规性审查报告未见有特别值得参考的信息。


五、小  结

      1、平台运营方面的风险,除了平台本身,就是要看大股东个人现金流概况。


      2、就大股东周亚辉持有昆仑万维的个股来说,今年大A股行情已经算是在低位了,目前个人持股质押率在90.52%,这个估计跟今年股价跌的比较厉害有很大关系,持有昆仑万维个股市值由最高的10亿,缩水到了目前的4亿左右,其实在早期如果质押的股份,随着股价下跌后,也需要补仓,才能保证安全线,好在是目前机构给的预警线是股价跌到5.55,平仓线是股价跌到4.86,但目前公司的股价在13左右。


      3、高度关联的昆仑万维目前信用评级AA级,去年和今年的利润预计在15亿左右,这类公司在优质公司里面算一般的,真正信用好的公司是AA+级甚至是AAA+级,AA级公司信用其实也就是相当于县级市或者百强县财政局全资城投公司的信用评级。不过整体来说AA级公司的信用风险还是很低,洋钱罐虽然没有昆仑万维直接入股,但毕竟存在高度关联。


      4、平台运营风险方面主要还是受政策监管的影响比较大,去年净利润高是因为平台处在快速的规模扩张期,但从去年四季度开始,平台的待收一直在被压缩,今年的盈利能力值得期待,另外一个就是早期那些多头借贷、以贷养贷、越混越差的借款人,越往后违约风险越高。未来如果借款人在平台借钱逾期就上征信后能好些,如果不能上征信,违约风险都很高,平台也很难为了几千块钱去起诉逾期的借款人,诉讼成本太高。平台越早对接上征信越好。  


      5、对于这类平台规模,个人认为越小,可能风险越可控,规模越小时,即使搞失败了,周老板可以更轻松兜底,当规模越大以后,如果平台搞失败了,大股东兜不起底的风险越高。当一家平台兜底坏账的损失超过信用损失时,往往这种坏账就会被甩锅。现在回过头来看,目前的监管要求平台控制待收规模增长的政策,用在洋钱罐上,其实是非常明智的,做的越大后,风险越不可控。


       作者简介:乐山大佛,理财规划师,互联网金融专栏作家。大佛聊互联网金融(ID:lsdf628)。


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