熊市中玩好躲避球的关键：估值杀

在牛市中，股价会因为大量资金的涌入，龙头股票价格猛增，似乎只要买入就能赚钱，那么市场就会对企业进行二次估值，这时候企业的价值不是真正的价值，而是整体股民对它的赋值，而随着追涨杀跌的人为惯性，龙头股会被吹捧到更高的高度。

而在熊市中，持仓的股民因为担心经济不好，如果公司发展不如之前，或者受到经济发展的影响，就会发生撤资的现象，也就是人为的期望降低，这时候就会导致之前的高估值回归正常的股价，也就是杀估值的现象。

以上两种情况，都是属于正常的情况，我们可以把股市中所有的钱看做是一个资金池，当里面的钱越来越多的时候，股价上涨，但是当市场情绪萎靡的时候，自然就会杀估值。

但是这个过程不会显而易见，而是给你一个慢慢涨的过程，甚至是一个牛市的过程中，普通涨幅应该在15%的股票，但是因为大家的期望值过高，在龙头股上就会显示出来，整体涨幅大于30%，这种温水青蛙的效应会慢慢淹没你的持有现金，当你手上的现金流已经全部投入到股市中无法再增加注入资金池的资金，估值就会降低，虽然在大牛市的时候大家都倡导价值投资，但是最后的结果往往是，都在追涨杀跌的跟随“浮涨”的龙头股。

但是下跌不会和上涨一样，慢悠悠的，会忽然一天就跌到实际的水平，这种估值杀是最可怕的。而投资者在面对这个行情的时候，就算能准确地判断出企业的估值，也会受到市场情绪的影响，作出不合理的判断。

那么，处在熊市过程中的我们，要怎么玩好“躲避球，躲避估值杀呢？

1、追踪投资的企业情况

首先要跟随企业的财报、年报、季报，根据企业在走势来判断一家企业的增长速度，一旦企业出现“莫名其妙”的大跌，就可能会遇到估值杀的情况了。因为报告里面都是多少有水分的，至于是否参水过多，并不是需要考虑的问题，而是要根据历来的1-5年给出合理的判断。而且最好是确定1-3家企业作为长期跟踪的对象，熟悉的领域才好判断。

2、预判市场情绪

根据市场的情绪来调整自己的仓位，说起来好像有点“杞人忧天”，毕竟企业自身的价值摆在那里，为什么别人卖出了我也要卖出呢？股市并不是一个人的判断，而是所有人的判断，当大家都认为它会跌的时候，自然就会下跌，以为资金是真实的，这和企业的本身质量问题无关，情绪确实有带节奏的能力。所以，当你发现苗头不对，可以适当的调仓。

3、拉长投资周期

有些企业上市之后，妖风盛行，涨的时候疯长，跌的时候也会疯跌，即使抛出去市场的节奏问题，我们一样会面对它的不可预判性。这时候就要给企业做一个合理的体检，然后明确这是不是一个值得长期持有的股票，如果是，那就不要管短暂的涨跌，拉长投资战线，用长远的眼光去看这个企业。


公众号：财经实象