低风险的可转债申购,可盈利26%,也可亏损4.14%

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2018-12-10 16:44:59 来自生财有道 来自PC [ 复制链接 ]
关键词:可转债申购,关注——转债信用评级,正股基本面,估值,转债条款


可转债申购,因为现在都是信用申购,前期不需要先行垫付,很是如火如荼了一段时间。去年11月份,申购林洋转债,盈利26%,今年5月份,申购敖东转债,盈利5%,后来发现不断出现破发,一直没进行申购,因为,对于中签新股或新债,如果连续12个月内累计出现3次中签后未足额缴款的情况,6个月内,将不允许参与新股和新债申购。

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那么,面对大量的可转债发行,作为低风险投资的一种,伙伴们如何选择可转债申购呢?


当然,前提是要有一个股东账户,这个很简单,一般人都会有,希望大家不要有认为自己不炒股,就不开户的意识,思想还是要与时俱进,因为股东账户还是有好处的,比如新股申购和新债申购,以及,如果申购创业板公司的可转债,还需要自主去营业部开通创业板权限,不然,也无法申购该公司的可转债。


下面进入正题,投资可转债,主要关注几个要素:可转债的信用评级、正股基本面、转债估值、转债条款。

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信用评级:


关注该可转债的信用评级,一般AA级以上的才会考虑,AA+,甚至AAA,就更不用说了;


正股基本面


这一项很关键,因为转债市场价主要由正股价格和转债的股性估值决定的,正股强,转债就强,总体来看,主要是选择正股基本面成长性高,估值合理的转债;


估值:


再次,重点关注转股价值和转股溢价率,其中,转股价值=100/转股价*正股价,溢价率=可转债市价/转股价值-1,一般情况下,转股价值越高越好,溢价率越低越好;


比如今年3月份,申购中签的敖东转债,当时转股价值101.56,溢价率为-1.54%,5月上市当天交易,盈利5%,刚才看了下,现价是98.02元,也就是说时隔半年,如果当时没卖出,现在是亏损1.98%的,而林洋转债更甚,现价95.86元,假设没卖出,亏损4.14%。

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转债条款:


一般情况下,下修条款的转债不值得参与。首先,面临下修的转债正股基本面一般较差,转债市场价未来上涨的空间较小,其次,只有约60%的转债在下修后5日可以获得正收益,最后,下修可能会面临下修失败的风险。


赎回的条款可以适当关注。首先,一般触发赎回的转债的正股的基本面较好,未来正股和转债上涨的空间较大,其次,通过赎回的事件研究,赎回的收益率较为可观,一般都能获得正收益。


综上所述,可转债有几个要素可以参考,同时,以上两例,正反两面的概率是盈利5%-26%,亏损1.98%-4.14%,说明可转债的市场还是大有作为的。


因此,如果有意投资可转债,可以按上述标准,进行申购,或直接寻找优质的百元以下的可转债,毕竟在熊市中,只要把握好信用风险,也能获得稳定的票息收入,而在正股转牛时,收益则更为突出。


作者:美林云,公众号:美林云

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