普通人解读财务报告的三大基础

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2018-11-24 21:16:00 来自记账晒单 来自PC [ 复制链接 ]
“想获得高投资回报,
一定要学会读财报。”
——沃伦•巴菲特

这里说得很清楚,“学会”,是的,没有人天生就会读财报,一眼看到问题或商机。天才如巴菲特,还因为读财报过于专注而忽视开车受伤的儿子。那么,我们普通人如何学会读财报,以下是个人学习过程中的一些心得体会。

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一、普通人可以读懂财报吗?


看《巴菲特传》的时候,书里一直说股神从小爱看年报。之前一直不明白年报到底长什么样子,认为那是非常专业的人做的非常专业的事。

直到后来参加一个读财报打卡群,才慢慢发现,财报,也无非是一个个的字组成,能认字,就能看懂。

那么,是财报很好读吗,当然也不是,难的是读懂它背后的故事,直白一点说,是看到会计不希望我们看到的故事。

巴菲特对投资股票有一个“三板斧”理论。

第一,去学会计。当然不可能每个人都能成为会计,但是肯定要尽力多学点财务知识。其实阅读财报就会相应增加会计和财务知识。

第二,是阅读技能。读年报就是基础了。要买自己读得懂的,明白的公司股票。不是有一句话说“绝对不要碰自己不懂的”吗?确实说得有道理。

第三,是耐心等待。选好股。也与财报相关。读财报就是为了了解一家公司的基本面。

所以,说来说去,都离不开财报。怎样阅读财报?方法也有三点:

一是熟悉年报的基本格局与框架。就知道自己要看的内容在哪里。

二是具备很好的基本功。也就是前面股神为什么说去学会计。基本功主要包括一定的财务知识、证券专业知识与上市公司经营、运作知识。这样有利于提高阅读速度,不会让这些成为阅读障碍。当然也有很多提高阅读效率的书,可以学习。

三是抓关键点。年报一般近十万字。关键的大概不到8000字。这样看来,也不算太多。

记住:阅读年报并不是看上市公司希望我们看到的内容,而是看那些我们期望看到的内容以及内容背后的“玄机”。

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二、普通人读财报从哪些关键点着手?

财报其实是一个非常实在的东西,并非我们想象的高深莫测。因为我们每个人都无可避免地在与钱打交道。只是我们管理的是个人,是家庭,而财报,只是范围扩大了,要求更规范,而实质也就是反映一家公司的运营和财务管理情况。

所以说,有很多东西,不妨联系生活实际,就有助于我们理解一些名词和数据。

一、全貌

三张表:损益表、资产负债表、现金流量表。

会计师的五种查核意见:
1、无保留意见(最好的一种):90分
2、修正式无保留意见:85分
3、保留意见:60分
4、无法表示意见:50分
5、否定意见:

前两种是可以考虑的公司,后三种就要小心了!

二、损益表:告诉你公司到底是赚还是亏

1、用生活常识推导出正确的损益表观念。
损益表=收入-支出
个人:薪水,其他收入,衣、食、住、行、育、乐,其他支出
公司:销货收入,其他收入,营业费用,利息支出

2、量大不一定好。
绝对金额没有太多的意义,充其量代表规模大小而已!
销货收入:依客户区分、依产品区分、依区域区分
细分收入来源作为判断基准。
长期稳定获得能力。

3、建立正确的成本费用管控观念:花更多的钱,提出更赚钱的方案。

巴菲特说:一旦你有了省钱的脑子,就不会有精力培养一个挣钱的脑袋,所以,你穷得很稳定!和个人一样,一个公司节流有止境,只有开源才没有天花板。不要只想着省省省。

40%成本费用管控,其他创造价值,两个方向:增加收入,包括增加公司与客户的收入;增加新产品、新市场、新应用、新领域。

研究公司财报在这一点的投入上,其实也就像我们每一个人,如果只有一种收入来源,是非常危险的,所以为什么要不断学习,要么增加新的能力,要么开拓新的市场。

个人觉得新增必须发挥优势并成功,找准优势而不是盲目多元,死在多元化的公司不少。

4. 注意损益表的预估概念和净利不等于现金的现实

虽然我们都明白净利不等于现金,但看公司还是会下意识的看重净利。很多时候知识是知识,观念是观念,能力是能力,不是有知识有观念就有能力,所以很多科班依然跌宕股海和经营不善。侥幸、非理智、盲目自信等等人性的弱点在决策中并不鲜见。

5、善用损益平衡支持经营和决策
总收入=总成本

损益表一句话总结:阅读损益表的关键是判断公司是否具备长期稳定获利能力。

用生活常识就能看懂财报!知己知彼,百战不殆,为什么不呢?

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三、普通人读财报要避开哪些陷阱?


1:注意股份“利多下跌”的警讯

投资人应特别注意股份下跌背后所隐藏的负面信息,以避免地雷爆发所造成的巨额亏损。

2:注意公司董监事等内部人大举出脱股票的警讯

当这些内部人开始大量抛售持股时,代表他们可能认为股份已超过公司该有的价值。

3:注意董监事或大股东占用公司资金的警讯

内部人用公司的名义筹资,资金成本及其他财务风险却由公司代为承担,这种情况对公司的财务状况影响深远,也会损害一般投资大众的权益。

4:注意公司更换会计师事务所的警讯

1、管理层不同意会计意见。
2、公司出现舞弊嫌疑。

5:注意公司频繁更换高阶经理人或敏感职位干部的警讯

6:注意集团企业内复杂的相互担保借款、质押等行为的警讯

7:注意损益项目中非营业利润百分比大幅上升的警讯

投资人在检视损益项目时,不应仅看最终结果的“营业净利”,还需注意其损益内容。而当损益有重大变动时,投资人也应了解变动的原因,若其中多源自于管理阶层可控制的项目,这就是财务报表带给投资人的警讯之一。

8:注意应收账款、存货、固定资产异常变动的警讯

9:注意具有批判能力的新闻媒体对问题公司质疑的警讯

避开财报弊案公司的九大贴士,并不代表只要该现象出现,公司一定有问题,但是“随时保护自己”最好的方式,是在看到高度不确定性时,就应该先出脱手中持股以保留资金。

美国最著名的投资大师沃伦巴菲特曾说:“投资有两大要诀:第一,绝对不要赔钱;第二,请不要忘记第一条。”

假设你以100万元投资某平台,如果赔了50%,再要恢复财富,必须要有100%的投资回报率;而不幸赔了90%,那么你必须有1000%的投资报酬率,才能回到原有。

为了弥补任何一个投资的错误,我们必须要创造更高倍数的投资绩效,这难度极高。

追求财富是投资人共同的愿望,但别忘了:投资有风险,入市需谨慎!学会分析财务报表和非财报信息,才能“随时保护自己”!

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总结


股神不是那么好做的,钱不是那么好赚的,天上不会掉馅饼,掉也只会落在努力的人头上,因为天道酬勤!
财报,有一些难度,但是,经过训练和学习,普通人也可以看懂,甚至可以从中体会投资的乐趣。


懂与不懂,学得好与不好,只要愿意学习,就像古人从小读四书五经,学下去的东西总归有用的,说不定在哪天就会放出光彩!
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注:本文参考书籍
《明明白白看年报》
《用生活常识就能看懂财务报表》
《财报就像一本故事书》

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