【朱子原著】也谈从10万-20万资产翻倍的妙招

       从10万资金到20万资金，相当于资产翻一倍，那么如果按照72法则，年化6%，相当于要12年，如果年化10%，相当于7.2年，如果年化15%，相当于5年，那么正常来说，投资回报预期6%-15%靠谱些，所以本文从这个年化回报区间来说说如何做到翻倍。
       首先，选出在A股赚钱的公司，我们运用净资产收益率的指标，把过去5年净资产收益都超过15%的公司筛选出来。可能有随友会问，为什么是净资产收益在15%以上，而且是要5年？这里简单说明一下: 1.什么要超过15%，因为芒格说过：从长期看来，一只股票的回报率与企业发展息息相关，如果一家企业40年来的盈利一直是资本的6%(即ROE6%),那40年后你的年化收益率不会和6%有什么区别，即使当初你买的是便宜货。如果企业在20-30年盈利都是资本18%，即使当时出价高，其回报依然会让你满意。我们的回报预期是10%-15%，所以用15%来计算，发上等愿结中等缘享下等福。另外两个简单的数据可以证明这个预期合理：第一个是我国过去10年，国有企业的净资产收益率的平均水平为5%，第二个是过去A股上市公司净资产收益率的平均水平为10%，对比可见，15%以上的净资产收益率在应该算是不错的水平。当然，如果对企业的盈利能力要求更高，比如20%，30%，符合要求的公司就会变得更少。2.至于为什么要5年都超过15%，主要是考察上市公司的经营稳定性，及与同行比较起来的竞争优势是否明显，说明了企业的成功。另外对于净资产收益率高的公司，吸引其他竞争者，这样将导致竞争激烈，参与者的盈利能力将下降。所以，如果一个企业在一段较长的时间（5年）里仍持续保持一个不错的净资产收益率的话，相信这个企业会具备一些与众不同的竞争优势，有一定的护城河。3.通过上述方法，每年都可筛选出的上市公司，例如贵州茅台，招商银行，格力电器、中国平安等蓝筹一般会成为筛选出来的常客。
      接着，如何对上述好股票进行投资呢?方法很简单，问自己一个问题，现在投资无风险的理财收益好，还是投资股票的收益好，注意考虑股票收益时，不是说股票涨跌带来的收益，而是考虑买入的股权能为自己带来多大收益的能力，这个指标其实就是市盈率的倒数，比如说最近的银行股，目前中证银行指数PE为7倍，那他们的股票收益率就是1/7=14.280%，以目前各大理财产品普遍在3-4%的收益率水平来看，显然买银行股比买理财产品来得划算。当我们在考虑上市公司的买卖价格时，其实是在衡量股票与无风险收益产品的收益的对比，由于企业经营的波动性远大于理财产品，所以，如果要投资股票，那么股票的收益率必须比无风险投资品要高出一定值（安全边际），在这个问题上，我一般的参考标准是，当股票的收益率比无风险产品高出1-2倍时（具体看行业），可以考虑买入，而当股票的收益低于无风险产品时，可以考虑卖出股票了。通过这样的方法，其实就是让资金的回报率一直保持在超越无风险收益率的状态。
      最后，1.尽可能低的买，分批买进；2.股票数量不要太多，持有5只符合条件的即可，以便跟踪；3.卖点出现后，分批卖出。可以根据全市场市盈率百分比分批卖或本行业的市盈率热冷度分批卖出，如果没到卖点，耐心持有。