【原创】 基金理财之“ 保本” 篇

浏览:2948 评论:10
2013-4-3 18:15:43 来自理财资讯 来自手机 [ 复制链接 ]
很多同学想投资又不知道怎么做起,基金也是大家经常提起的。找了些帖子给大家看看。

文章是转自版主D’調dē奢華 2010年的帖子,有些概念是不过时的,有的基金的分析只符合当时。大家有问题可以在帖子下问,版主有空就会上来回复滴~~

一朝被蛇咬,十年怕井绳。在经历股市过山车后,梦醒时分,激情过后,才发现平平淡淡才是真,于是,鱼翅鲍鱼改成清粥小菜,利于健康,有益肠胃,春节大鱼大肉后,咱们还是谈谈投资上的清粥小菜吧,那就是保本基金。

    
保本保的是哪些?

    保本就是本金100%保证,本金包括投资者认购金额(含认购手续费)和认购期利息。认购期指投资者购买基金初始日到基金成立日,约一个月时间。投资者认购期利息按金融机构同业存款利率计息且免税,投资者在认购期的利息收入将折成保本基金的份额。 举例说明:假如投资者购买了1万元保本基金(含认购手续费),认购期利息为15.59元,则保本周期到期后,投资者至少可以收回10015.59元。 当然并不是目前市上所有的保本基金都这样,貌似比较老的有这样,比如银华保本、南方避险,具体请看说明书。



   保本基金是咋保本的呢?


    这里的保本可以分为两个层面,一是基金运作上实现保本。基金公司将基金资产分为保本资产和收益资产两部分。保本资产在我国目前主要投资于债券,收益资产主要投资于股票。只有使投资债券确定的收益大于投资股票可能发生的亏损额,基金才能实现保本目标。投资债券可以使基金在三年保本周期结束时,可以获得确定的投资收益。那么投资股票的额度应该控制在多大呢?基金管理人可根据市场行情的判断来动态调整股票的投资额度。股票的投资额度是随着安全垫放大倍数的调整来随之调整的。安全垫是股票投资可承受的最高损失限额。


    投资股票必然会伴随着投资风险,如果安全垫不放大,也就是将投资债券确定的投资收益金额投资股票,那么即使股票完全亏损,债券确定的投资收益也能将亏损完全弥补,从而基金整体能够实现保本目标。由于股票完全亏损的可能性很小,因此,可以适当放大安全垫的倍数。如果将投资债券确定的投资收益的两倍投资股票,也就是将安全垫放大一倍,那么如果股票亏损的幅度在50%以内,则基金仍能实现保本目标。


    很显然,随着安全垫放大倍数的增加,投资风险在日趋增大;但过小,则使基金收益性不足。基金管理人必须在股票投资风险加大和收益增加这两者间寻找适当的平衡点,也就是确定适当的安全垫放大倍数,以力求既能保证基金本金的安全,又能尽量为投资者创造更多的收益。


    但是保本资产和收益资产的比例并不是经常发生变动的,必须在一定时间内维持"恒定比例"以避免出现过激投资行为。基金管理人一般只在市场可能发生剧烈变化时,才对基金安全垫的中长期放大倍数进行调整。


    第二个层面就是说,保本基金会由信用度极高的实业对基金持有人投资金额的安全进行全额担保,以保障投资者持有基金到期能够获得投资金额的全额返还。


    保本基金有风险吗?


    千万要以为保本是无限制无条件的!保本基金“保本”的前提是,你放弃了2到3年内该笔钱自己的使用权和获取额外收益的权利!在目前已经面市的保本产品里,保本几乎都是以“投资期限”为前提的。

我们就以明确提出“保本”概念的保本基金为例,它指在一定的投资期(如2年或3年)内,一方面通过投资低风险的固定收益类金融产品,为投资者提供一定比例的本金安全保证,另一方面还通过其他的一些高收益金融工具的投资,为投资者提供额外回报。如南方避险增值基金,它是一种半封闭式的基金品种,根据设计,该基金以3年为一个保本周期,投资者在持有该基金3年到期后,按照期末基金净值计算的可赎回金额加上期间分红总额不低于其投资金额,投资金额包括期初净认购金额加上认购费用。也就是说,原始认购该基的投资人最初投资该基金的所有本金(包括投资额和费用),在3年到期后都会返还到投资人手中,基金的收益则上不封顶。3年避险周期到期后可转入下一个避险周期。


然而同时必须说明的是,投资者若未到期赎回,则不予保本; 3年避险周期期间新申购的投资者也不享受保本承诺。所谓的投资者处于“上不封顶下不亏损”的状态的前提,是他放弃了自己资金在3到5年内收益的机会。


    弄清楚这一点,你在加入“保本”洪流前必须决定的一点是,你的资金有2到3年的闲置期吗?你是否能保证自己在2到3年的时间内没有急用资金的可能性发生。如果这个可能性仍然存在,你的“保本”初衷显得毫无意义,因为提前赎回的前提下,基金管理公司没有保本义务,相反,你却因为选择了“保本”基金而放弃了可能获取的更大收益。


    六只保本基金个人分析


    一、南方避险&南方恒元


    南方系的保本基金给人的感觉就是激进,涨的时候跟灵活配置基金有的一拼,跌的时候完全没有保本的风范,大家可以看今年的保本基金收益排名就知道了,避险比恒元相对不激进些,据我观察仓位大概相差一半,这两只一起讲是因为都是一个基金经理打理的,严格说来,南方的风险控制能力不算好,恒元可以申购,但是目前没达到套利的目的,不推荐买,避险封闭了,想买也买不到。


    二、银华保本


    这只去年做的不错,今年的风控能力也不错,难怪一打开申购,马上按比例配售,银华的保本基金相对而言不错,只是买不到了。

    三、国泰金鹿



    这只是唯一封闭2年的保本基金(其他的封闭期都是三年),国泰的没怎么研究,不过牛市的收益还不错,虽然没有避险牛B,6月22号保本到期开放申购,现在进入第三个保本周期,顺便说下它的同门兄弟国泰金象保本增值混合基金,在保本期届满时,转型为"国泰沪深300指数证券投资基金",这是在2007年11月高位转为指数基金,于是大家看到了飞流直下三千尺的壮观,该净值一度跌到0.34元。


    四、金元比联宝石动力


    这只基金很有意思,2007年相当激进的建仓,也有一些收益却没及时兑现,2008年跌破面值,进入了套利区间(所谓套利举个例子比如我0.962买的,大盘即使一直下跌,三年后保本到期,它净值保到1.01,无形就赚了大概5分 5%左右的无风险套利),不过2008年它确实跌不多,排名第一,不过2009年就保守多了,更要命的是2009年7月大举加仓,刚好碰到大跌,然后又慌忙减仓,从中可以看出基金经理择时能力低下,以至于3年只涨了不到3.5%,这只8月15号保本到期,有兴趣的童鞋也可以关注下。


    五、交银保本


    这只说实话没什么特点,交银系的自从李旭利及郑拓走后就一蹶不振,不过交银保本也是中规中矩的2009年1月21日成立到现在只涨了6.35%,要知道大盘涨的不止这个数字。


    PS:大家都知道 风险越高收益也越高,标榜保本也意味着牺牲收益,所以作为保本基金,更多适合低风险承受能力者,当然也可以作为大家资产配置的一部分,搞不好还会给你惊喜呢,如2006-2007年的南方避险。

全部评论 楼主直播
您需要登录后才可以回帖 登录 | 注册