鸭脖子被抛弃了?绝味食品寓意何在…

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2018-8-22 09:54:10 来自大咖云集 来自PC [ 复制链接 ]

8月19日,主营以鸭脖闻名的绝味食品发布了2018年半年报。作为老百姓日常看得见吃得着的卤品,势必是不陌生的。

报告显示,今年上半年,绝味食品的营收和净利润持续保持增长,实现营业收入20.85亿元,同比增长12.62%; 净利润3.15亿元,同比增长32.55%。

与食品股的代表茅台相比,绝味食品的净利增长直追茅台40%的上半年净利增长。

基于此消息,8月20日,绝味食品股价上涨5.34%,8月21日上涨8.51%,为近一月以来最大涨幅。

最近小编倒是正好吃了不少绝味,没想到……绝味要抛弃鸭脖子了?以后还有的吃吗?

净利润超预期离不开费用率下降

从其半年报公布的数据来看, 绝味食品的2018上半年的佳绩主要归功于费用大幅减少。

数据显示,绝味食品2018年上半年的销售费用为1.73亿元,同比下降19.5%,管理费用为1.31亿元,同比上升12.27%;财务费用为-116.66万元,同比下降183.49%。

整体上看,绝味食品2018年上半年的 期间费用为3.05亿元,同比下降8.41%。

数据来源:wind、半年报

仔细研读数据发现,其中销售费用的大幅下降, 主要源自2018年上半年绝味食品的广告投放骤然缩减。从2017年上半年的9838.75万元,下降到2018年上半年的2801.58万元, 下降幅度达到71.53%。

数据来源:wind、半年报

而从绝味食品以往每年的广告投放费用的情况来看,年均复合增长率达22.79%。 尤其是在2017年,广告宣传费用同比上升高达186.28%。

从赤手空拳,到遍布全国!

近年来,绝味食品一直坚持跑马圈地饱和开店的策略。于2017年3月17日上市,如今上市已有一年半的时间。营业收入的猛涨带动了净利润也急速增长。

数据显示,2015年、2016年、2017年、2018年上半年,公司的营业收入分别为29.21亿元、32.74亿元、38.5亿元、20.85亿元,净利润分别为3.01亿元、3.8亿元、4.97亿元以及3.15亿元。

收入稳健增长,利润率明显提升, 净利润连续三年多保持约30%增长。

而一直以来,加盟店都是绝味食品最主要的收入来源。以2017年上半年为例,公司财报显示,2017年上半年,主营业务收入90%以上来源于加盟模式的产品销售。

主营业务成副业?

值得一提的是,虽然绝味食品2018上半年的净利润超预期,但利润构成却有了极大变化。

2018年上半年,绝味食品的母公司实现营业收入1167.22万元,较上年同期的2285.78万元下降48.94%, 而投资收益为4.69亿元,较上年同期的2.77亿元上升了69.31%。

难道绝味食品的母公司型做“投资”了?

数据显示,2013年到2017年,绝味食品母公司产生的营业收入分别为2.09亿元、2.13亿元、1.92亿元、1.06亿元、0.39亿元;投资收益分别为1.27亿元、1.58亿元、2亿元、1.24亿元、2.84亿元。

也就是说,2015年后,绝味食品母公司在投资方面的收益,就已经超过营业方面的收入。

不过,对于一家公司来说,主营业务的重要性是显然的,离开了主营业务的支持,很难继续维持公司的“生计”。

对于绝味食品来说,更是如此。如果没有近万家门店的资源,又何谈巨额的投资收益。

目前国内休闲卤制食品类企业中,绝味食品的龙头优势还是比较突出的,凭借成熟的加盟模式、供应链体系,继续领跑卤制品行业并不难。

但如果方向盘一直偏下去,未来的情景就不得而知了……


来源:财经早餐

作者:财经早餐

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