手把手教你看上市公司财报

首先，我们在巨潮资讯网（证监会指定的信息披露网站）右上角，输入你想购买的上市公司股票代码，下载年报，然后在年报数据里找到财务报告那一节，从合并报表里面（资产负债表、利润表、现金流量表等）梳理出想要的数据，下面以大秦铁路，代码601006为例。

为什么要看财务报告呢？前提是：价值投资者，必须从财务报告里面，分析得出企业的盈利能力、偿债能力、获取现金能力、市盈率等，从而对它进行估值，是否值得我们投资。

一、从图片得知，反映盈利能力的指标（合并报表计算，单位：亿）：

销售利润率=（净利润/销售收入）=133亿/556亿=24%

（净利润以合并报表中，归属于母公司的计算）

资产利润率=净利润/总资产=133亿/1277亿=10%

权益净利率（净资产收益率）ROE=（净利润/股东权益）=133亿/1009亿=13%

二、反映偿债能力的指标（单位：亿）：

营运资本=流动资产-流动负债=224-165=59亿

流动比率=流动资产/流动负债=224/165=1.36

速动比率=速动资产/流动负债=（224-15-1.7-3.9）/165=1.23

（说明：速动资产=流动资产-存货-预付账款-一年内到期的非流动资产-其他流动资产）

现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债=111/165=67%

资产负债率=负债/资产=268/1277=21%

产权比率=负债总额/股东权益=268/1009=27%

权益乘数=总资产/股东权益=1277/1009=1.27

长期资本负债率=非流动负债/（非流动负债+股东权益）=103/(103+1009)=9.26%

利息保障倍数=息税前利润/利息费用=（净利润+利息费用+所得税费用）/利息费用

=（133+44+37）/44=4.86

（说明: 这个利息费用，是从现金流量表筹资活动中的分配股利、利润或

偿付利息支付的现金那得出，更标准的可以从报表附注那里得到，如果都没有，则只能直接取利润表的财务费用），

现金流量利息保障倍数=经营现金流量/利息费用=175/44=3.98

经营现金流量与债务比=（经营现金流量/债务总额）=175/268=0.65

三、反映获取现金能力的指标（单位：亿）：

销售现金比率=经营现金净流量/主营业务收入=175/556=31%

每股经营活动现金净流量=经营现金净流量/普通股股数=175/149=1.17

全部资产现金回收率=经营现金净流量/全部资产=175/1277=13.7%

四、主要财务指标（以年报第2页数据看，该指标是以母公司的利润表计算）：

每股收益=净利润/加权平均总股数=140亿/149=0.9元

每股净资产=净资产/加权平均总股数=1009/149=6.7元

市盈率PE=每股市价/每股收益=8.6/0.94=9.15

市值=净利润*市盈率=140*9.15=1281亿

最后，从以上四个方面的数据，就可以直接得出结果了：

从财务的角度看，大秦铁路净利率24%，资产利润率10%，净资产收益率13%，说明其盈利能力较强；

流动比率1.36（合理区间1到2），资产负债率21%，经营现金流量与债务

比0.65等，说明净现金流量较多，偿债能力较强；

销售现金比率31%，变现能力较强，每股经营活动现金净流量1.17，而大于2017年

分派的现金股利0.47元，说明公司支付股利的能力强，全部资产现金回收率13.7%，较弱，该比值越高越好；

2017年每股收益高，0.9元，市盈率低，为9.15（现在为9.7）。

PS:以上数据截取的是2017年报，文章为授人以渔，感兴趣的可以直接看今年的季报。