【朱子原著】也谈战略配售混合基金

      最近独角兽概念的炒作还是蛮火的，证监会一口气发了很多文件：正式实施《存托凭证发行与交易管理办法（试行）》同时还发布了IPO办法等另外8个配套规则。其中，《管理办法》明确了存托凭证的法律适用和基本监管原则，对存托凭证的发行、上市、交易、信息披露制度等作出了具体安排。这些规则制度今天就不讲了，有兴趣的童鞋可以自己研究，今天我想说的是专打独角兽的基金产品。

     据报道，南方、华夏、易方达、嘉实、汇添富、招商基金6家首批申报的产品已获批。单个基金产品募资规模的上限是500亿元。我想原因可能是因为独角兽回归，A股抽血一定十分严重，所以为了对冲扩容压力，所以证监会一口气批了6家基金，合计规模3000亿，而且据说这种战略基金限售期为12个月拥有100%中签率，那么问题来了，你会买这种基金吗？

     按我说，我不会买，参考回归大A股的360股票（SH601360），这种股票，一开始一定是疯狂炒作，而且疯狂的时候一定是透支了未来几年甚至几十年的盈利，本来这种股票的市盈率在海外就偏高了，回归A股市盈率就更高了，那么接下来一定是跌跌不休，别以为不可能，估值回归跟地心引力是一样的，涨多了就要跌，跌多了就要涨，只是时间问题罢了，这还不算它业绩变坏的情况，如果真是那样，真是戴维斯双杀啊。

     另外，大A股上市的独角兽跟海外上市的公司由于同股同权，所以聪明的投资者会考虑直接买入估值更低的股票或基金，而不会考虑买估值贵的，意味着战略配售的基金净值很可能出现阴跌的走势。至于证据嘛，大家可以参考之前炒得火热的定增基金，当时说的天花乱坠，可以打折买入股票，可是定增的企业不是傻瓜，定价时候就考虑折价问题了。所以现在很多定增基金（特别是封闭式的）净值都在1元以下，想赎回都不行，真可谓潮水退了才知道谁裸泳。

     最后，说一句，人多的地方不要去，每当有噱头的时候，韭菜就喜欢凑热闹，那么热闹过后，必然是一地鸡毛。