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股市周评|美国加息预期下降,本周股市怎么走?

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2016-6-6 14:09:10 来自随手内容 来自手机 [ 复制链接 ]

周末市场最大的消息就是美国非农数据严重低于市场预期,新增就业人数仅有3.8万,远低于市场15万的预期,因此对于美国加息市场又一次经历了从天堂到地狱。
 
对于美国加息问题,菜导已经多次谈及,本周再次总结其核心三点,一是为什么加息?二是什么时候加息,加息几次?三是加息后的影响如何?


为什么加息

简单来说,在金融危机之后,美国一直采取量化宽松政策,也就是所谓的QE,这样的政策在金融危机期间产生了巨大的效果,将美国经济从崩溃的边缘中及时拉回。
 
随着时间的推移,QE的后遗症也慢慢显现出来,持续的量化宽松导致市场通胀预期加剧,资产泡沫急剧提升,经济存在结构性风险。
 
随着美国经济的逐步复苏,持续的量化宽松已经失去了原本的意义,其对于经济的长期不良影响在加剧,因此美国停止量化宽松政策,实行加息:一方面在于国内经济的长期发展,另一方面则是其全球美元战略的政治考量。
 
什么时候加息,加息几次

对于这个问题,从去年开始各路专家已经做了详细剖析,有一年4次,一年2次,一年1次的等等。
 
对于最近这次假期时间更是是吵得沸沸扬扬,而美元指数的表现也从侧面反映了这种争论的分歧,上串下跳,波动幅度之大令人惊讶。那到底什么时候加息,加息几次?


在菜导看来,主要有以下几点值得重点关注:
 
一是美国的核心经济数据,包括非农就业数据、GDP增长和通胀数据等,这些数据反映了美国经济复苏的情况以及经济运行现状,这是影响美国加息预期及时、频次的核心基础。
 
二是政治博弈因素,目前主要看点是美国大选和英国脱欧公投,对于英国脱欧公投菜导之前已经做过详细剖析,不做赘述。
 
对于美国大选来说,民主党目前需要相对稳定有利的经济环境助选,因此经济政策以缓中求进为主,而耶伦又是偏民主党派人士,在目前的大选环境中加息一旦对于国内经济冲击过大,造成不稳定因素加剧,推迟甚至暂时的搁置是大概率事件。
 
因此,原来变得沸沸扬扬的6月加息在政治博弈的角度看概率是不大的,至于下半年而言,加息时间是大概率确定的,但次数或许只有一次。
 
目前的美国经济基础不支持大幅度和高频次的加息,面临的经济增长和结构性问题,以及通胀的两难博弈非一朝一夕能够解决。
 
加息的影响

美国加息之所以关注度这么高,就在于其影响力是全球性的,而这其中的核心就是美元。
 
从过往历史的美元加息周期看, 1980年以来美国的每一次加息都曾经引发区域或者全球性金融危机,而今年全球市场对于美元的首次加息表现就可见一斑。


这其中缘由极为复杂,简单来说,强势美元格局反映了市场一定程度的避险情绪,风险投资偏好降低,经济有滞涨预期。
 
由此容易带动黄金和美元走强,其他权益类资产走弱,市场进入股债双杀态势,全球金融资本市场容易出现大的波动,动荡之下应对不力容易产生危机。
 
整体来说,自从美国危机之后,其国内经济尽管慢慢复苏,但其经济的结构化问题在互联网和科技创新大潮驱动下,强者更强,弱者更弱,经济结构同样面临较大问题,支撑就业为主的传统行业并未像新兴互联网科技企业那样获得QE带来的货币红利。
 
反之就业与新兴经济发展的博弈,量化宽松与资产泡沫及通胀的博弈都是美国目前面临的两难境地,因此加息谈起来容易,实施起来是牵一发而动全球的大事。
 
从美国全球战略来说,其美元战略是大招,用得好全球统帅及国内经济复苏两全其美,用得不好杀敌100,自损80,后续带来的滞涨效应也是难以应对的。
 
因此总的来说,加息仍是大概率继续进行,但无论是频率还是幅度都将有限,政治博弈因素在目前占据主导,核心过后还是要回归基础本源,危机危机,危中有机,需要我们谨慎面对。


其他消息面

央行将调整存准考核基数,从以前经验看,每年6月底的资金面一向紧张,2013年6月底的1849点,正是“钱荒”所致。
 
央行此举将减少货币市场流动性的波动,这也间接对A股市场构成利好。另外本周证监会核发9家IPO过会企业,募集金额不超过53亿,规模不大,对于市场冲击有限。
 
同时本周19家公司解禁市值逾69亿,环比降逾80%,市场解禁压力是近些月份以来较小的一周,整体看周末消息面中性偏多,市场迎来难得的内外部空档期,本周市场有望高开迎接新一周的行情。
 
技术分析

从中长线区间来看,上证指数仍然在大趋势下跌走势中运行,中短线3000点一线平台压力较大,下方的中线支撑位置在2700一线。
 
创业板指数则刚刚向上击破MA120,并从下行趋势线上轨形成初步的突破,目前位置应该特别警惕,指数对于下行趋势线的初步突破位置是特别脆弱的。
 
后市可能有以下走势:
 
一是直接强势放量突破3000一线平台,市场连续的2500以上的交易量消耗前期平台压力,这样的强势走势市场可看高到熔断前3400点一线位置。
 
二是继续时间换空间,震荡为主,走一段时间的个股结构化行情之后再行选择方向。
 
三是借高开出货,市场在目前位置杀出放量中阴线,市场转而走弱,寻底2638。
 
从目前态势看,菜导倾向于第二种走势预期,而且量能是关注的核心参照点,一旦在平台压力出现缩量或者指标权重股萎靡情况,需要尽快降低仓位应对调整风险,本周仅有三天交易时间,菜导持谨慎乐观态度。

本周投资策略

整体来说,周末的美国加息大幅预期下滑极大的提振了市场人气,目前时间是极为难得的空档期。
 
无论是人气信心恢复还是市场盘面看,在放量突破后市场本周有望向3000点平台发起冲击,核心仍在量能,平台巨量的套牢盘压力非一朝一夕能够突破,需要不断放量消耗前期压力,持续的换手带来新的空间。
 
目前整体策略仍是小仓位个股结构化行情参与为主,大仓位静待趋势突破确立后再行入场参与。

来源:菜鸟理财(微信ID:cainiaolc)

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