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【金嘉原创】乐视影业让明星股东赚了10倍!

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2016-5-25 15:30:53 来自随手内容 来自手机 [ 复制链接 ]

乐视网5月6日晚间发布公告称,拟向乐视影业股东以41.37元/股发行1.65亿股,并支付现金29.79亿元,合计作价98亿元,收购乐视影业100%股权。整个交易的对价支付将以股份和现金相结合的方式进行,合计的股份和现金支付的比例分别为69.60%和30.40%。

 

文字看起来太麻烦?来来来,小编一张图让你豁然开朗一目了然!

其实他们是一个家族的:乐视集团。就是大哥和三哥的关系。他们家谱长这样,还有好多兄弟姐妹。

还是不太了解他们具体怎么样是不是?小编带你来扒一扒他们都是干嘛的。


1. 双方登场



乐视网

  • 2004年成立于北京。

  • 2010812日在中国创业板上市,股票简称乐视网,股票代码300104

  • 行业内全球首家IPO上市公司,中国A股最早上市的视频公司。

  • 致力打造 “平台+内容+终端+应用”完整生态系统,被业界称为“乐视模式”。

乐视影业

  • 2011年成立,定位“互联网时代的电影公司”。

乐视影业比较年轻,不过这几年出版发行了不少影片。知道说太多文字你们肯定也不看,直接上图,往下看哦。


2012年:

2013年:

2014年:

2015年:

肯定有些熟悉有些不熟悉,全熟悉的话你赢了,小编奖你一个“电影达人”的称号,心里默念三遍“我是电影达人”吧。

 

小编脑补了一个画面:

乐视影业:感谢你为我们的票房所做的贡献。

你:其实我是在电脑上看的。哈哈哈。

乐视影业:……

 

好了,我们继续。

 

以上图片中的电影只是很小的一部分,实际上乐视影业近几年出版发行了不少电影。不过还是无图无真相,你懂的。


 

出版发行的电影不断增多,比2012年增长了一倍。票房收入也一路飙升,增长近11倍。足见其发展之迅速。事实上,这是小编整合实际数字所做的图,而乐视影业CEO张昭曾在2015年某一场发布会现场表示,乐视影业 2015 年预计票房50 亿,较2014年增长66%2016 年预计票房75 亿元,同比增长50%。由此看来,乐视影业对自身发展还是持乐观态度,虽然最终没有完全达成这样的宏伟目标。


   该图片来自雪球网。

 

本次交易预案中也透露了乐视影业在2016年预计上映的电影,我们来抢先知道一下。


你们激动么?哈哈哈。


2. 明星股东


说了这么半天,重点终于要来了。到底是哪些股东在这场交易中妥妥地赚了一把。是不是很好奇?说!是不是很好奇?


(快说!)

好好好,我们一起来揭晓。



看图说话:有没有熟悉的名字?!(小编偷偷告诉你:慧形慧影老板是邓超,冯威是冯绍峰。)


第一名:他!

第二名:他!

第三名:他!

并列第四名:他&她!

第五名:他!

并列第六名:他&她!

 

你们肯定不知道他们到底赚了多少,你们也肯定想知道他们赚了多少对不对。(小编你好烦啊,你是话唠么?你到底想怎样?)


好,我说正题。你们看看下面这张表就清楚了。做好心理准备,要放大招了。


 

 

小编计算了一下,这几个明星的收益率都在1000%以上!1000%1000%1000%什么概念?



不过呢,这些投资收益还不算完全拿到手。以上数据只是通过本次交易信息计算而来,只要这些明星没有将手中持有的乐视网股份卖掉,那么投资收益就还不能实现。实际上,乐视网也对发行股份的锁定期进行了相应安排。

小编只截取了相关部分上图。



3. 业绩承诺


除了此前乐视影业CEO张昭对乐视影业未来发展持乐观态度以外,此次交易中乐视网也看好未来乐视影业的盈利能力。


 

我们来看一看乐视影业近两年的经营状况。


 

再来看看协议中所做的关于未来三年净利润的承诺。

 

 

如果我们使用协议中承诺的2016年最低净利润5.2亿以及本次交易估值98亿来计算乐视网的市盈率,其数值是18.85,远远小于2015年传媒行业平均市盈率60.26。因此,发展空间还真是大大的有。5年时间,0.64亿到10.4亿,真是敢想敢做的大企业!


4. 公司估值


本次交易标的方乐视影业100%股权作价98亿,对应市盈率为18.85。在之前的几年中,乐视影业也有相应估值数据。废话少说,上图。


                                             


201387日的15.5亿元,直到今日98亿元,乐视影业估值一路飙升,达到6.32倍。而其对应市盈率则由24.6先升后降,最高时达到37.05。但无论怎样,其市盈率一直都远远低于同行业平均水平。

那么这个此次交易中的98亿元估值是怎么来的呢?

 

乐视网在交易预案中披露本次估值采用的是收益法,绝对估值方法之一。具体估值模型如下:


式中:

E:评估对象的股东全部权益(净资产)价值;

B:评估对象的企业价值;


P:评估对象的经营性资产价值;


Ri:评估对象未来第i 年的预期收益(自由现金流量),R=净利润+折旧摊销+扣税后付息债务利息-追加资本;

r:折现率,采用资本资产加权平均成本模型(WACC)确定

n:评估对象的未来经营期;

I:评估对象基准日的长期投资价值;

C:评估对象基准日存在的溢余或非经营性资产(负债)的价值;


C1:评估对象基准日存在的流动性溢余或非经营性资产(负债)价值;

C2:评估对象基准日存在的非流动性溢余或非经营性资产(负债)价值;

D:评估对象的付息债务价值。

 

截至20151231日,乐视影业归属于母公司所有者权益为210,833.44万元(未经审计),而此次估值为980,000万元,增值率达到364.82%。乐视网给出的原因是评估对象所具备的较强的盈利能力,具体体现在以下几个方面:

  • 乐视影业具有轻资产的特点

  • 电影行业受到政策支持,发展前景广阔

  • 业务特色

  • 优秀的品牌效应

  • 上市公司与乐视影业存在因协同效应实现业绩增长的可能

 

总体来说,本次估值使用的方法是客观的。收益法通过对乐视影业未来的经营状况和获利能力进行分析,更能反映企业股东全部权益的市场价值,该价值包含了企业全部的经营成果和发展能力的市场价值。因此,评估结果相对于账面成本有较大程度的增值。

 

讲完最后一部分小编都有点受不了了,太严肃了。不过,这的确是个严肃的问题,因为这可是一个具有1000%投资回报率的公司啊,想想自己还在高位套牢的一片绿的股票,心酸呐……


来源:金融小伙伴(微信ID:jrxhb2014)

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