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数据 | 深度解析美国险资资产配置

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2016-5-24 18:42:56 来自投资大家谈 来自PC [ 复制链接 ]
美国险资资产配置主要分为以下大类,以债券、股票、房屋抵押贷款和现金及短期投资占绝对比例。保险资产配置遵循较为严格的比例,5年来波动非常小。其中私募股权投资包含于资产类别BA (Schedule BA)之中,BA也称为其他长期投资资产 (Other Long-Term Invested Assets),包括私募股权投资、对冲基金、采矿权等。私募股权投资在险资资产配置中所占比例很小,1%左右。
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私募股权投资中分为三个类别:风险投资(Venture capital),夹层融资(Mezzanine financing)杠杆收购(Leveraged buyout (LBO)

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相比对冲基金,私募股权投资占比遥遥领先。

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不同类别的保险公司对私募投资比例不同。
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保险公司为什么投资私募股权投资?
1、 追求高收益,增加资产类别,分散投资风险。
2、 保险投资长期负债的特性,与私募基金投资期限较长的特性匹配。
3、 详细的报告和估值指引为州级保险监管机构审批提供了必要工具。 图片7.png

截至2014年,美国险资投资私募股权资金规模将近700亿美元。由于私募股权基金的高预期回报和与股票的低相关性,2000年至2007年吸引来大批的固定收益投资者,仅在2006至2007年之间,私募基金投资规模增长近47%。随着2008年金融危机到来、经济恶化,美国保险公司纷纷避险,相应降低私募基金的头寸转而投资其他更安全的资产类别,2007年至2008年私募投资降低8%。之后,美联储通过降息刺激经济,导致固定收益债券的回报率相应走低,为保证收益率,保险公司减少固定收益头寸,重新增加持有收益率更高的私募股权头寸,从2009年至2014年,私募股权投资规模增长64%。
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截至2015年,美国私募市场资产管理规模为4.2万亿美元,险资投资私募市场655亿美元,约占总市场规模1.6%。可见,险资对整个私募股权投资行业并未起到决定作用,相对规模非常小。
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以上数据均来自NAIC, National Association of Insurance Commissioners

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