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证监会叫停跨界定增,P2P融资潮会不会就此终结?

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2016-5-12 14:13:39 来自随手内容 来自手机 [ 复制链接 ]

观察君说 


当前互联网金融、游戏、影视和 VR 等四个行业,资本泡沫严重,A 股上市公司跨界并购虚拟产业,进行概念炒作,最终损害的是投资者利益。证监会或通过此举,有意鼓励上市公司发展实体经济,保护投资者利益。 

据财新报道,证监会叫停上市公司跨界定增(募集资金、收购),涉及互联网金融、游戏、影视、VR四个行业。同时,这四个行业的并购重组和再融资也被叫停。   

“如果一家上市公司连主营业务都做不好,跨界做跟主业完全不沾边的虚拟产业,通常都是打着并购重组的旗号进行概念炒作,不断吹高泡沫,最终损害的还是投资者利益。”知情人士称。证监会鼓励上市公司发展实业,例如水泥企业定增跨界做光伏产业是可以的,但跨界做游戏行业的定增就会被禁止。 

若消息一旦成真,将对新三板相关企业产生较大冲击,中早期虚拟领域创业公司的估值或随之走低,而这也将波及部分创投机构的退出。退出受限也或将传导至中早期创投市场,若互联网创业企业在人民币基金这里遇阻,转投美元基金的怀抱,或成大概率事件。

 一、P2P融资潮就此终结 

自2015年以来,互联网金融概念+上市公司资本联姻持续升温,多家上市公司都因宣布涉足互联网金融领域而股价大涨,更有几家上市公司转型互联网金融领域。证监会叫停一事对互金行业影响几何?对此,网贷之家首席研究员马骏分析指出,一方面上市公司参与互金意愿会急剧降低,部分互金企业估值可能会打折。另一方面,互金企业曲线进入资本市场的路更曲折了,拥抱资本难度加大。   

据盈灿咨询数据统计,截至2016年5月4日,涉及上市公司参与的P2P网贷平台有68家,形式分为上市公司全资控股、参股和多家合办三种方式,其中参股的比例最多,超过50%。   

据媒体报道,在前两年风风火火布局P2P之后,随着去年下半年股市大幅调整,被爆炒的估值也骤然冷却。2016年,上市公司的互联网金融热情终归平静,而回首那些曾经被爆炒的估值,也终将归位。   

在业内人士看来,随着监管趋紧,上市公司未来也应仔细斟酌是否继续从互联网金融领域捞金。 

二、影视、手游产业估值泡沫破灭  

“上述四类虚拟产业的估值存在很大泡沫,很难有明确标准来判断估值是否合理,只要逻辑可行即可,不免引起市场诸多质疑。”一投行人士举例道,“票房注水在影视行业普遍存在,这种虚假繁荣状态对于影视行业来本身是泡沫,跨界到影视行业的企业和资本有着极大风险。” 

某证券公司的投行人士表示,他向证监会人士求证,证监会人士称此消息并不完全真实。还有上市公司董秘对我说,他所在的多个投行基金群都在求证此消息的真假。但前述从事影视并购的人士对我谈及他自己的理解:“这消息属实的可能性比较大,这样一条重要消息,若是谣言,证监会会立刻澄清。对于严控定增、跨界虚拟产业被禁,在他们内部或许已经对此形成了基本的判断,此消息的放出,或是为了后续政策出台的试水,试探市场的反应。” 

如果消息成真,这或将利空新三板的四大虚拟产业和投资机构。众所周知,新三板上一大风口就是并购重组,截止到今天中午,新三板挂牌企业已达 7153 家,在四大虚拟产业中,登录新三板的游戏、影视公司数量较多,2015年单挂牌新三板的手游公司和影视公司都已超过 40 家。上市公司跨界并购新三板企业,是资本市场上的热潮,若此路被堵,创投机构的退出路径将又少一条。 

三、VR 创业公司寒冬真的要来了 

前述从事影视并购的人士表示,与影视、手游、互联网金融相比,一旦消息成真,将对 VR 的冲击较大,因为今年有大量创投机构投资投资了 VR 领域。对于影视和手游来说,部分投资机构已经完成了退出。 

当不少 VR 创业公司还沉浸在第二届 CES Asia 的喜悦中时,证监会的叫停跨界虚拟产业的消息则泼了一桶冷水。 对于 VR 创业公司来说,寒冬真的要来了。 

春节过后,还在寻求融资的创业公司日子已经不好过了。当二级市场分析师纷纷走上移动直播平台做起网红时,也把 A 股市场的资本带到了移动直播领域。对 VR 创业者来说,二级市场倒逼一级市场投资的红利,已经开始消失了。 

这一消息,无疑是雪上加霜(虽然长期来看会是个好消息)。对于整个 VR 创投来说,这无疑是一次重度打击。根据知情人士消息,已经有投资人在微信群中讨论从已投资 VR 企业撤资了。 

对于创业公司来说,证监会的这条规定,并非封锁了上市公司投资的全部可能。

来源:P2P观察

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