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【知识】利润,不是人人都可以打扮的“小丑”

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2016-5-10 15:26:22 来自随手内容 来自手机 [ 复制链接 ]

利润是什么?一般大家会认为,利润就是股东待分配的钱,利润多少取决于公司的盈亏多少。但实际上,利润只是报表上的数字,不是可分配的钱,可分配的是公司的现金,利润多少是一场博弈共谋的结果。


由于企业的经营模式千差万别,企业的利益主体复杂多样,利润就成了一个变化无常的数字这是因为有太多的手法可以调控利润,而且只要在现行法律内操作,这些调控都是成立的,一个好的会计主管会“随心所欲不逾矩”。


厦门航空公司为例,在其两个股东各自的报表中,利润情况却不一样。在大股东南航公司的年报中,厦门航空2002年净利润为4.4亿元,净资产为28.7亿元,但在二股东厦门建发方面,厦门航空2002年的净利润是0.78亿元,净资产是12亿元。同一家公司的财务数据迥异,净利润相差3.6亿元,净资产相差16.7亿元,是哪家公司的高管冒天下之大不韪在做假账吗?不是,数字的差异体现在飞机折旧的年限上:厦门航空的折旧是10年,南方航空的折旧是10至15年。


同一个财务主体,两家股东做账得出的结果不一样。是哪一家有错吗?没有。


同样,一家上市公司可以通过存货跌价准备实现利润在不同年度的转移。如:宝钢股份2009年年报显示,公司实现净利润58亿元,利润构成中包括转回存货跌价准备15.6亿元,转销41.5亿元。同时,公司调整了设备使用年限,由9至15年调整为15年,这一调整使得2009年的利润总额增加4.9亿元。这样算下来,2009年宝钢的实际利润是负数。


有意思的是,之所以在2009年有存货跌价准备可以使用,是因为2008年计提了58.9亿元的资产减值。考虑到这一计提大部分发生在2008年第四季度,这意味着宝钢股份可能在2008年预藏了利润,为2009年的经营困难之年保证盈利埋了伏笔。


这样的结果同样是合规的。如此看来,利润的数据似乎成为了人人可以打扮的小丑,似乎只要遵守会计准则,谁都可以随便填个数。


其实不然。一家公司的利益主体是多样的,有高管、股东、债权人、地方政府、税务局。一份财报,利润多少,必须获得所有利益主体的认可才可以。


其中,股东最关心的是能有多少分红,债权人关心的是公司运营是不是正常,高管关心的是资本市场的评价,地方政府关心的是公司给GDP贡献多少,对就业有什么帮助,税务局关心的是公司能交多少税。同一个利润数字,必须过所有人的眼睛,各方都接受才行。


这样的平衡并不容易。单说股东内部,因为利益不同,对利润的考量也不一样。


比如,根据目前沪深交易所的规定,一旦公司上市,控股股东股份要被锁定3年,因此控股股东们希望在这3年中将公司业绩做好,这样在第4年减持的时候可以卖一个高价钱。为此,公司股东更愿意按照3年周期做规划,愿意加大科研投入。但同为股东的PE就是另外一个思路了。PE的锁定期只有1年,既然1年后就退出,他们的目标是一年后公司利润高企,可以卖个好价钱。因此他们并不关心3年之后的业绩,只关心1年之后的股价如何。他们会要求公司减少科研开发支出,努力降低成本,提高利润,公司上市1年后的利润数字必须好看。


从这个意义上来说,财务报表中公布的利润数字更像一个各方达成的“共识”。

因而,一个好的报表一定是在合规的前提下,由利益各方博弈,各取所需、互相妥协,最终接受的结果。


来源:周知客(talkingfinance)
作者:周勇
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