利润降了一半!那家叫中国人寿的公司,你要跑快点!

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2016-5-5 16:03:25 来自内容 来自手机 [ 复制链接 ]
难道中国人寿不该重新检视一下自己的业务与架构?在去中心化与信息化越来越发达的当下,有危机感才能有发现机会的可能性,总不能让投资者看着中国人寿在惯有的轨道上越走越慢,而渐渐遗忘他们曾经、现在和将要投资中国人寿的冲动。中国石油就是个例子,人们仰望着它上市时的股价,数着天空的星星,暗自追忆那些“辉煌”往昔。 

很多人其实不明白保险公司是做什么的,它们都怎么赚钱。 

 

在通常意义上,人们觉得保险就是有了问题可以解决一部份无法覆盖的损失,这点发生在汽车出了事故、生病看了医生医保无法报销的部份,或者说预期可能出现的一些事情将给自己的生活产生重大影响,通过购买保险,规避相应的问题。保险给人的印象就是,为未来的不确性因素寻找对冲的方式,增加安全感。


但在现实中,保险显得有点尴尬,特别是对“保险”概念还不太理解或接受的人,往往有一种错觉,保险公司到底能不能保险,为什么身边做保险代理的人说到的情况,与签订的保险合同中的内容可能存在差异;在保险索赔时,原以为可以在被保险范围内获得赔偿的保单,在现实执行中,却无法获得赔偿。有时,身边销售保险的人,很大程度上形成了投保人对一家保险公司的认知。


然后,还是不知道保险公司是做什么的,它大约与保险有些关系。


听起来,保险公司需要扭转它留给普通人的印象。


若要追述,中国人寿在中国是一家“历史悠久”的公司。它有过许多令人印象深刻的标签,比如,它是中央政府1949年批准组建的唯一的一家国内保险公司。

 

这家公司在发展了50多年后,迈上了改制重组的道路。2003年12月,中国人寿在纽约与香港上市,前者是全球金融中心,后者是亚洲金融中心的代名词,它把中国的保险公司带到了全球的眼界中,并成就了当年全球最大的IPO(Initial Public Offerings 首次公开募股),轰动效应可想而知。


完成了全球的亮相后,中国人寿把品牌的目光重新聚焦到国内市场,毕竟它最大的市场在国内。2007年,中国人寿回归A股,于上交所上市,成为第一家在三地上市的金融保险公司。


不过,中国人寿近些年的发展,用“谨慎”二字来形容更加贴切。谨慎的另一个含义则是保守,这点在它的业绩表现中可以看出——它的平均投资收益率低于中国平安与中国太保。


作为一家保险公司,为何要比较投资收益这个点呢?


这需要从保险公司业务购成来看。保险公司常规的操作模式是,把收到的保险费用用作投资,获取更高的投资回报,这也是为什么安邦保险、生命人寿总是频频出手,感觉它们总在买买买。


需要说明的是,国内的保险公司,它们的主营保险业务不怎么赚钱,即使2016年第一季度,中国人寿的保费收入同比增长了31.4%,但它的净利润却下滑了55%至60%,这其中最重要的原因是投资收益减少,当然还有保险业务的传统险准备金折现率的因素。

 

其实,中国人寿也在尝试转型,比如调整保费收入结构。不过,最新的动作则是,今年2月,它从花旗集团等手中购买所持的超过23%的广发银行股份,这使得中国人寿成为了广发银行单一最大股东。


中国人寿为什么要收购广发银行的股份?这与中国平安收购深发展银行的逻辑有些像——银行都具有庞大的客户群,为保险业务的增长带来可能性,反之,保险业务将带来银行业务增长的可能性,更重要的是,在投资业务版块,投资的多元化与丰富性也相当重要。


以中国人寿2015年投资版块的分布来看,就显得缺乏新意,债券与定期存款占据了超过68%的份额。这句话的意思就是说,基本没有什么风险。不禁让人想起2013年钱荒时,市场诟病银行、金融机构都把钱放在体系内套利空转,一旦有风吹草动时,都捂着钱袋子不动了。也就是说,资金的使用效率太低,需要资金的小公司、小企业贷不到款,因为信用评估机制尚待健全。当经济发展出现挑战时,更不愿意把钱贷给这些公司了,都把钱拿去收利息了,原因只在于安全,这其实是比较畸形的结构,就像血液无法通过毛细血管输送到远端。

 

2015年,中国人寿的投资收益之所以有较大提升,原因在于它加大了权益类投资的比重,其中增加最大的部份是基金类与其他类权益投资,请注意,不是股票!!!即使2015年股市如此红火,中国人寿也选择的是提升更为保守的基金投资份额。中国人寿投资的其他类权益投资,则指的是私募股权基金、未上市公司股权、优先股、股权投资计划以及理财产品等。


由中国人寿的投资结构来看,也相对更加保守,这是否意味着中国人寿需要一个更好的投资团队?


不过,即使中国人寿正在通过收购广发银行加大在保险业务生态链上的布局,它还是显得慢了一步,这也是为什么当它的投资收益明显下降时,它的业绩就会受到较大影响的原因所在。


虽然这点在中国的保险公司身上有共性,但不同的在于,中国平安已经加大了诸如互联网金融与互联网保险的投资与布局,比如,陆金所的投资、平安好系列的平安好房、好车与好医生的投资,虽然平安好车已在遇到探索中的难题开始转型,但中国平安显然已经意识到需要进行自我变革,这在大公司中更加可贵——他们往往效率比较低,但是自我感觉却更加良好。


中国石油就是个例子,人们仰望着它上市时的股价,数着天空的星星,暗自追忆那些“辉煌”往昔。


中国人寿应该重新检视一下自己的业务与架构。

来源:小白财之道(微信号xiaobaicaizhidao2016)
作者:小财君
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