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晓帆:基金经理为什么要帮别人赚钱?

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2016-5-5 16:49:31 来自随手内容 来自手机 [ 复制链接 ]
与《权力的游戏》里一样,投资世界也存在公理
  
晓帆   私募基金公司问道天下投资创始人 

最近知乎上有人邀请晓帆回答一个很火的问题: 基金经理如果真有稳定赚钱的能力。

为什么要帮别人赚钱? 
提问者是这样说的:
1、基金给投资人分成比例很高; 
2、融资手段很多;
3、资金越大操作越难、单位收益相对越低。 基于以上几点,如果真有稳定投资赚钱能力的人,完全可以用自有资金和多种方式融资,自己拿大头,何必要帮别人赚钱? 

晓帆今天来解答下这个问题: 我自己是干私募的就基于私募基金的角度来解答你,公募的事情我也不乱说。 

这事没那么复杂也不要变成道德审判,比如预设:基金经理是骗子之类的判断。 

首先你要相信投资世界里有公理的存在。 

 


这就类似欧式几何公理中的两点确定一条直线,你非说三点才能确定一条直线那我无话可说…… 

投资世界公理是:投资收益、投资周期、确定性(安全),这三者只能同时取其二。 比如我选的就是投资收益和确定性(安全),我想多赚钱又不想承担太大风险,那我只能多花时间加长投资周期。这个多花时间不是说长线投资,而是降低每年的预期收益,比如我的目标是6倍,10年间每年搞20%以上就可以达标。

有人想短期赚快钱和大钱,3年就挣6倍,那每年就需要挣82%左右,最后只能牺牲安全性。  

110年赚6倍肯定够自己吃喝玩乐了,但养家糊口还是不够。100万10年6倍也只有600万,勉强在北京买一套房子。


有人说那你融资啊,融资每年本金翻一倍收益不就变成1200万了么?但融资是有成本的,每年8%左右的利息意味着你的收益将近一半就打水漂了……剩下的也会因为使用杠杆资金严格的止损而缩水(这个止损是自己给自己定的,不是平仓线)。如果你不加杠杆就没必要用这么严的止损,但总收益又少了。


发产品跟两融一样也是一种融资。跟高成本高收益的杠杆资金相比,发产品其实是一个低成本(剩下的利息+管理费收入-开公司消耗的精力)低收益(利润中客户拿走80%)的融资行为,对保守型基金经理来说风险收益比很合适,这是发产品最大的好处。


从规模角度说也是发产品更合适,因为融资你总是要还的,但产品规模会不断扩大。规模越大你能混的圈子也越高级,信息渠道也越多。“规模是收益的毒药”这个话要看度,特别大肯定不行,但特别小也未必好。


这一切都基于我上面提到的公理,不知道提问者对这个公理的认知是不是出现了“度”的偏差?


你真正想问的是不是:“xx基金经理自称每年能稳定翻1倍为什么还要替别人理财?” 

来源:问投资报(微信号wentouzibao)
作者:晓帆
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