[理财快讯]

黑色系商品全线暴跌!谁能扛起下一波领涨大旗?

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2016-5-4 16:59:20 来自随手内容 来自手机 [ 复制链接 ]
“五一”小长假后首日,黑色系商品期货全线大跌,数品种接近跌停。截止收盘,热卷跌6%,铁矿石跌3%,螺纹跌4.5%,沥青跌3.7%,焦煤跌4.3%。
   
监管措施见成效 

上月以来,大商所、郑商所、上期所密集实施了包括上调交易手续费、调整保证金比例、加大查处违规力度、缩减连续交易时间等多项市场化风控措施,严控部分品种过度交易的趋势。三天内,“绝代双焦”(焦炭、焦煤)的交易手续费翻了12倍,涨跌停板幅度上调1%,交易杠杆从20倍下调至11.1倍。 

上周,大商所和上期所陆续公布了各自查处的市场违规违法交易情况。从通报情况看,异常交易行为成为违规交易查处重点对象。同时,交易所也将那些自成交行为、持仓超限等行为的个别投资者列为重点监管名单。从监管措施看,电话警告、列入重点监管名单正在成为常态措施。 

“爆炸性”交易量带来波动性考验 

花旗银行近日发表了一篇文章,名为“坐稳了——中国大宗商品期货带来空前流动性、尚待考验的波动性”。花旗在文中指出,“‘爆炸性’的交易量引发了中国商品交易所价格的大幅波动,前20大交易量最大的期货合约中有11个是在中国交易所。” 

 
然而,不是所有人都喜欢价格大涨,问题是当资金不可避免的从市场退出时会发生什么?花旗表示,“当价格开始下跌,投资者会发现在期货市场通过空头投机很难,尤其是中国交易所要求所有的大宗商品合约要进行实物交割。” 

《金融时报》表示,一旦价格上行势头耗尽,投机力量将会让价格下跌。这一情况跟去年发生的情况很相似,当时上证综指在上半年上涨61%,之后暴跌。 

据《中国证券报》,上周五螺纹钢、热轧卷板的成交持仓较4月22日下降了50.9%和53.1%,成交量较4月22日下降了近51%和50%。 

 
谁是商品市场下一个风口? 多个黑色系品种自去年12月以来的涨幅已经超过了四成。有观点认为,商品市场下一个风口可能是农产品。 

在大宗商品快速反弹的背景下,投资者对于通胀资产加大了追捧力度。最新数据显示,我国3月CPI同比上涨2.3%,依旧维持2015年8月以来高位。农产品价格大约占我国CPI指数的1/3,因此农产品价格对CPI影响较大,反之CPI的上升也往往预示着农产品价格的上涨。 

 
明富金融研究所研究员沈杨表示,农产品成为下一个风口的概率较大,一方面是流动性泛滥对整个商品的提振比较明显,而相比黑色系商品,农产品短线的涨幅不是很大,后期有望补涨。此外,部分农产品本身的基本面改善对做多有支撑,而且这几天农产品全线大涨也激发了市场做多农产品的热情,有望吸引跟风盘的进入。目前软商品中,棉花和白糖均获得众多利好支撑,或有望成为资金新宠。 

商通社研究员希玟认为,农产品暴涨的主要原因是极端天气及需求强劲而导致的供需趋紧。“从供应来看,市场压力减轻,供应短缺消息频出,特别是近期有顶级机构将年度糖供应短缺预估上调,这大幅超过预期。其次,极端天气炒作再起,拉尼娜的影响可能超过厄尔尼诺,至少在市场预期上存在这种倾向。另外,近期菜价、肉价涨幅惊人,大宗商品连续反弹,通胀表现超乎市场预期,对通胀反应敏感的农产品得到拉升。” 

周二,当黑色系全军覆没之时,农产品逆市上涨。普麦涨停,豆粕涨3%,菜粕、郑棉、豆一均涨超2%。对通胀敏感的有色金属涨势亦喜人。
   
当通胀回暖照进股市 

与受益于通胀的农产品和有色期货一样,周二股市中通胀概念股表现同样出色,食品饮料、计算机、农林牧渔、家电、有色等板块涨幅居前。 尤其是白酒行业,酒鬼酒、青青稞酒、口子窖、山西汾酒、金种子酒等多只个股涨停。 

 
《上海证券报》报道,在CPI连续上涨刺激通胀预期有所抬头的背景下,基金围绕未来可能受益于通胀的板块展开了结构性调仓。机构统计数据显示,基金一季度市值增持幅度最大的10只个股中,有6只为消费股,分别是贵州茅台、伊利股份、圣农发展、五粮液、牧原股份和宋城演艺。其中,重仓持有贵州茅台的基金数量从去年年底的26只大增至今年一季度末的79只;重仓持有圣农发展的基金从去年年底的18只大增至今年一季度末的75只;重仓持有五粮液的基金从去年年底的40只增加至今年一季度末的95只。 

招商策略研究团队认为,通胀预期下,产品涨价将成为贯穿今年全年的投资主题。长江证券表示,温和通胀的一致预期正逐步形成,而食品饮料作为抗通胀的板块配置价值在不断提升,前期超额收益明显。但由于通胀的持续性与幅度仍具不确定性,作为其中的关键变量,仍需进一步观察与跟踪。 

来源:Wind资讯(微信号windzxsh)
作者:Wind资讯
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