债转股:一则关于你钱包要缩水的通知,请查收

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2016-4-15 16:39:41 来自内容 来自手机 [ 复制链接 ]
最近新闻中,频频会出现一个词:债转股,比如下面总理大大说的这段话: ……必须加快改造提升传统动能,淘汰落后产能,消化钢铁、煤炭等过剩产能……要保持市场流动性合理充裕,更好畅通金融支持实体经济传导机制,用市场化债转股等方式,逐步降低企业杠杆率。 

哟呵,债转股看起来好厉害的样子,居然被总理大大寄予厚望诶! 

一. 债转股是什么 谁是真正的“冤大头”? 债转股,为的是银行减少不良资产,借债的公司减少债务压力,大家一起轻装上阵。 

专业的解释就是: 所谓债转股,是指国家组建金融资产管理公司,收购银行的不良资产,把原来银行与企业间的债权债务关系,转变为金融资产管理公司与企业间的控股(或持股)与被控股的关系,债权转为股权后,原来的还本付息就转变为按股分红。 

国家金融资产管理公司实际上成为企业阶段性持股的股东,依法行使股东权利,参与公司重大事务决策,但不参与企业的正常生产经营活动,在企业经济状况好转以后,通过上市、转让或企业回购形式回收这笔资金。 

(⊙v⊙)嗯,看不懂可以跳过 是不是有点复杂?简七财团继续用人民群众喜闻乐见的方式来解释,欢迎和我们一起唱段《白毛女》:
   
杨白劳(企业)欠了黄世仁(银行)的钱,本来约好了今年要还的,但是呢由于今年的收成不好(经济形势不好、效益不佳,各种原因),杨白劳拿不出钱来还债。 

这可把黄世仁急坏了,欠债不还,这钱不久打水漂了? 这时候,黄世仁看到了年轻貌美的喜儿(企业的股份)见色起意,大手一挥:钱我不要你的了,但是喜儿得跟我回家! 

所以,股转债说到底,其实就是一种无奈之举:还不上钱了?好吧,拿你的股份来抵债吧。

虽然故事里的黄世仁,相当乐意找喜儿来抵债,可那是因为喜儿美丽勤劳又善良! 现实中,银行可就不同了。对他们来说,他们宁可要还钱,也不要股份,毕竟大部分的还不上钱的公司的股份真不是美丽的喜儿……. 但是现在没办法,只能带回家了。说不定通过努力经营,丑媳妇也能变女神呢。 所以,简化逻辑就是下图 

 
也许你会疑惑,不用还钱的企业自然开心,银行是不是就成了冤大头呢? 非也非也,虽然短期还款没有了,但是银行也有好处:自己的不良资产变少了,财报也好看了,对股价也会利好。 那谁更可能是冤大头呢?可能……是印钞机开起来后的我们。 

二. 债转股的影响 我的钱包,会更鼓吗? 当然,我们更关心:我的钱会受影响吗?简七财团忧伤地告诉大家,情况并不那么美妙: 日常生活 印钞机开起来,警惕通货膨胀,钱包被动瘪下去。
   
虽然这次债转股,方式和适用范围并不同于的当年4万亿,但钞票一旦开印,还是会快速传导到我们的日常生活。
 
投资理财 债转股,主要涉及的就是免除债务的企业和“债主变股东”的相关银行。

因此:

1. 股市 短期可能算是枚“兴奋剂”,尤其对债转股的企业和相关银行有利; 长期看要小心会后悔,主要还看这些企业能不能经营好转,并不能说是股市强心剂。

2. 债市 短期利好债市,债转股的企业免除债务自然受益,可以关注。 

三. 债转股面面观 

5问债转股 

1. 本次债转股的规模有多少? 首批债转股规模为1万亿元,预计在3年甚至更短时间内,化解1万亿元左右规模的银行潜在不良资产。 

2.债转股的钱,从哪里来? 也许你很奇怪,都免除债务了,为什么还要提钱?  其实,1999年朱镕基总理就实施过一轮债转股。当初也成立4家资产管理公司来收购四大国有银行的不良贷款。这个收购,就得花钱了。 当时的操作方法是:央行再贷款给这些资管公司、资产公司发行债券等,所以最终还是——要印钞机开起来。所以,通胀压力就这么来了。 

3. 哪些银行参与了? 第一批试点银行包括国家开发银行、中国银行、工商银行、招商银行等银行。 

4. 哪些企业能免除债务的企业 债转股对象聚焦为有潜在价值、出现暂时困难的企业,以国企为主。

5. 为什么长期来看,对股市真不一定是好事? 虽然,短期来看减免债务、减少银行坏账、印发更多货币都有利于股市。 但是,长期来看,变成股东的资产管理公司,自然希望在合适的价位,将股票抛售,收益落袋为安。那接盘侠会不会是你呢? 

 今天的债虽然能免,但要长久活下去、发展好,关键还看企业自身发展。债转股只是调理方子,不能治标治本。 

所以,这1万亿虽然看起来是银行、企业的事,实际上也和我们的钱包息息相关呢。 

拓展资料 1999年的「债转股」简介 (根据招商证券相关内容整理) 其实朱镕基总理就搞过一轮大规模的债转股,以史为鉴,看看前一轮的前因后果。 

初始时间 1999 年 目的 处理国有四大银行居高不下的不良贷款 方式 成立信达、东方、长城、华融四家资产管理公司(下文简称AMC),分别对口国有四大国有银行坏账(总计1.4万亿)。 

钱从哪儿来 财政部作为唯一股东,向四大AMC各注资100 亿元 财政部担保四大AMC 向央行再贷款融资5700 亿元 四大AMC 再向四大国有银行和国家开发银行共发行8200 亿金融债券 效果简述 2006 年官方数据显示,四大AMC 累计处理不良资产1.21 万亿,占接收总额的83.5%,累计回收现金约2110 亿,回收率约17.4%。 

坏账的剥离让银行轻装上阵,随后四大行相继走上财务重组、注资、引入战略投资者以及股改上市的改革道路。 

债转股带来了丰厚的回报,但也存在回收周期长、退出通道狭窄等问题。 债转股的实施也成功防范了银行不良资产率过高可能引发的金融危机,避免了国有大型企业因负债沉重大面积倒闭的局面,对维持宏观经济平稳运行发挥了重要作用。 - 哎呦,我的钱包有点无奈 

来源:简七理财 jane7ducai

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